EssilorLuxottica

[wonka]

Au rythme où ça va, je crois que je vais attendre les 150…

[theo.pea]

Et dire que je suis rentré à 224..

[wonka]

je connais ce genre de sentiment

[mickaelkel]

pourquoi 150 ?

On a une sacrée résistance a 162 déjà, et si ca cassait, alors là, je pleure et m’en veux mais on aurait 137.70/138.65.
Alors a ces valeurs là, faut jeter, parce que ca ne correspond meme plus la valeur de la boite en terme d’optique médicale si l’on prend en compte la valeur des brevets (valeur somme toute relative). le mal serait bien plus profond, et je n’ai pas entendu ou lu de mon coté des histoires de malversation ou fraude. a ma connaissance quoi

[wonka]

oui j’ai noté 2 cibles de mon côté, 163 et 150, mais en vrai on a même un gap à 142,6. Encore une fois, je le sent pas cette histoire de meta glass… J’ai du mal à voir pourquoi ça passerai mieux que les google glass en terme d’adoption. Certes le produit est bien marketé, bien fini, efficace, mais je ne vois pas comment ça peut passer la barrière grand public. Tant qu’il y aura une problématique de droit à l’image, ça ne passera jamais. Donc ça restera un marché de niche professionnelle (btob). Et à priori il commence à y avoir d’autres acteurs qui se lancent aussi sur le segment.

[mickaelkel]

tu re-soulève le point crucial et problématique. POURQUOI META qui ne peut rien apporter de pratique/utile/fonctionnel/… !

mais ca élude complètement le coté médical.

[adrien83560]

Je voulais vraiment rentrer sur le dossier mais il y a un truc qui me chagrine en regardant les chiffres, le ROE est a 6! C’est vraiment faible.

Ca ne te choque pas?

[wonka]

exactement. Du coup je suis embêté

[mickaelkel]

Pas plus que ca, sauf si je me trompe… (def de roe)

Pour moi il est bas car elle a surtout fonctionné sur un secteur peu margé a faire des acquisitions, principalement luxe dans les montures.

Il n’est plus aujourd’hui question d’acquisition mais plutot de rachat d’actions, le roe remontera donc a des valeurs plus « conventionnel » si je puis dire

[mickaelkel]

Tu m’as foutu le doute. Du coup j’ai demandé a kricket…
Et tant mieux j’avais homis l’importance de la fusion.

---

L’affaiblissement du ROE d’EssilorLuxottica, tombé à des niveaux historiquement bas (proche de 0 % en 2020 et peinant à dépasser les 6 % depuis), s’explique par deux opérations majeures qui ont radicalement transformé la structure du bilan du groupe.
Ces acquisitions ont injecté une masse colossale de fonds propres et d’actifs immatériels, ce qui dilue mathématiquement la rentabilité par rapport au capital investi.

1. La Fusion Essilor et Luxottica (2018)

C’est l’acte fondateur de la chute du ROE. En fusionnant les deux géants, le groupe a créé une entité avec une base de capitaux propres immense (environ 36 milliards d’euros dès le départ).

• L’impact : La fusion a généré un montant astronomique d’écarts d’acquisition (goodwill). Comme le ROE est le résultat net divisé par les capitaux propres, l’augmentation massive de ces derniers exige des profits records pour maintenir un taux élevé, ce que les synergies de fusion mettent des années à produire.

2. L’acquisition de GrandVision (2021)

Malgré la crise sanitaire, le groupe a finalisé le rachat du géant néerlandais de la distribution d’optique (propriétaire de l’enseigne Générale d’Optique en France) pour environ 7,3 milliards d’euros.

• Le poids de la dette et du capital : Cette acquisition a encore alourdi le bilan en ajoutant des milliers de points de vente physiques et de nouveaux actifs immatériels.
• Effet sur le ROE : En 2021, alors que le bénéfice commençait à peine à se redresser, le dénominateur (les fonds propres) a continué de gonfler, maintenant le ROE à un niveau médiocre de 4,13 % cette année-là.

Synthèse : Le « piège » du bilan

Le ROE est tombé aussi bas car EssilorLuxottica est passé d’un modèle de croissance organique (où le capital tourne vite) à un modèle de consolidation par acquisitions massives.
Aujourd’hui, avec plus de 45 milliards d’euros de fonds propres, le groupe doit générer des bénéfices bien plus importants que par le passé simplement pour afficher une rentabilité « normale » de 10 %. C’est pour cette raison que la direction privilégie désormais les rachats d’actions : en rachetant ses propres titres, le groupe réduit mécaniquement ses capitaux propres pour tenter de faire remonter ce ROE.

[wonka]

@mickaelkel

Du coup j’ai demandé a kicket…

Oh con j’ai la ref !

[mickaelkel]

Bah du coup j’ai vue qu’il manquait un R

[marie.aimjie]

Non pas eu de frais supplémentaire à part le spread et les frais de T.R. à 1€. J’achète de temps en temps à partir de 7h30. Là ce n’était pas possible : ESSILOR était à 173,05 mais pas négociable. Et tant mieux, car ce s’est débloqué à un prix plus attractif un peu plus tard …

[mickaelkel]

Le spread ? Quel spread ?
Aaaaah le spread normal comme chez tout courtier…

(Oui dsl mais ca m’agace)

[adrien83560]

Interessant, en effet j’avais pas pris en compte les fusion/acquisitions recentes… Je vais surement prendre une petite position sur PEA, bon de toute facon je peux plus ajouter d’argent donc ca limite

Pourquoi pas reallouer des gains sur TTE si jamais la chute d’Essilor continue

[theo.pea]

Essilor qui touche les 163euros ce matin

[ju.boursicote]

Essilor en hebdo, de retour sur une grosse zone de polarité (163€) mais prudence car techniquement très dégradée avec ses cours sous mm10 depuis 12/2025 et RSI repart en zone de survente donc pour le moment ça se bouscule pas pour acheter !

[theo.pea]

Tu viserais quelle zone toi ?

[ju.boursicote]

J’attends un signal technique d’un arrêt de la baisse avec une phase latérale des cours, une clôture hebdo au dessus de sa m10.

[mickaelkel]

je rejoins ton analyse.
l’envie d’en reprendre une a 163 est là, meme avec un PER de 33, mais le potentiel de la voir s’approcher des 138 est bien trop grande, ce qui serait il semble un super point d’entrée pour un achat fort.

c’est pour toi ca @kvnvst