# Invibes, un pari crédible **URL:** \ **Category:** Actualités 📰\ **Created:** [Septembre 29, 2026, 11:03 UTC](https://communaute.moning.co/t/invibes-un-pari-credible/21578 "2026-09-29T23:03:17Z")\ **Posts on this page:** 3\ **Page:** 1
**Author:** ![bru](https://communaute.moning.co/user_avatar/communaute.moning.co/bru/32/23831_2.png) [@bru](https://communaute.moning.co/u/bru)\ **Post date:** [Septembre 29, 2026, 11:03 UTC](https://communaute.moning.co/t/invibes-un-pari-credible/21578/1 "2026-09-29T23:03:17Z")
maintenant qu on connait les résultats S1 2026, tu en penses quoi ? chatGPT Oui. Et avec les résultats publiés hier soir, **mon regard sur Invibes s’améliore nettement sur le plan opérationnel** , même si le dossier reste très spéculatif. Le point essentiel est que **le chiffre d’affaires continue de se dégrader, mais la restructuration fonctionne beaucoup mieux que je ne l’espérais**. ([Boursorama](https://www.boursorama.com/bourse/actualites/invibes-advertising-invibes-advertising-resultats-semestriels-2026-55547f662a473c9db6cf7caf3920e6e0?utm_source=chatgpt.com "INVIBES ADVERTISING : Invibes Advertising : Résultats semestriels 2026. - 29/09/2026 à 17:45 - Boursorama")) ### Les chiffres qui comptent | S1 | 2025 | 2026 | Évolution | | --- | --- | --- | --- | | CA | 9,88 M€ | **7,62 M€** | **-19,7 %** | | REBITDA | -2,14 M€ | **-0,27 M€** | +1,87 M€ | | EBITDA | -2,20 M€ | **-0,24 M€** | +1,96 M€ | | Résultat net | -3,39 M€ | **-0,65 M€** | +2,74 M€ | | Trésorerie nette | 2,1 M€ fin 2025 | **1,8 M€** | -0,3 M€ | ([Boursorama](https://www.boursorama.com/bourse/actualites-amp/invibes-advertising-invibes-advertising-resultats-semestriels-2026-55547f662a473c9db6cf7caf3920e6e0?utm_source=chatgpt.com "INVIBES ADVERTISING : Invibes Advertising : Résultats semestriels 2026. - 29/09/2026 à 17:45 - AMP Boursorama")) Et c’est là que je trouve le dossier beaucoup plus intéressant qu’avant. **Invibes a presque atteint l’équilibre EBITDA alors que le CA a encore chuté de près de 20 %.** Les charges de personnel sont passées de 6,74 à **3,46 M€** , et les achats/charges externes de 6,21 à **4,80 M€**. ([Boursorama](https://www.boursorama.com/bourse/actualites-amp/invibes-advertising-invibes-advertising-resultats-semestriels-2026-55547f662a473c9db6cf7caf3920e6e0?utm_source=chatgpt.com "INVIBES ADVERTISING : Invibes Advertising : Résultats semestriels 2026. - 29/09/2026 à 17:45 - AMP Boursorama")) Autrement dit, ils ont fait quelque chose de difficile : **ils ont adapté la structure de coûts à la nouvelle taille de l’entreprise.** * * * ## Mais il y a une grosse nuance Je ne considère absolument pas que le problème soit réglé. Le CA de 2025 était déjà tombé à 19,8 M€, contre 26,5 M€ en 2024. ([Boursorama](https://www.boursorama.com/bourse/actualites/invibes-advertising-invibes-advertising-resultats-annuels-2025-c528c33c7a0eac6c152d4b3d6d7cc599?utm_source=chatgpt.com "INVIBES ADVERTISING : Invibes Advertising : Résultats annuels 2025. - 31/03/2026 à 17:45 - Boursorama")) Et au S1 2026, on est encore à -19,7 %. Donc actuellement, Invibes est en quelque sorte dans cette situation : **CA ↓↓↓ mais coûts ↓↓↓↓ → rentabilité qui remonte** C’est très bien pour survivre. Mais pour **créer beaucoup de valeur pour l’actionnaire** , il faudra maintenant que le CA arrête de baisser. C’est le prochain test. * * * # Et le cours à ~1,23 € change beaucoup la situation Hier, avant les résultats, l’action était à 1,45 €. Elle a terminé à environ **1,22–1,23 €** , soit une baisse de l’ordre de 15-16 %. ([Zonebourse](https://ch.zonebourse.com/actualite-bourse/invibes-advertising-n-v-invibes-advertising-resultats-semestriels-2026-ce785addd18bf023?utm_source=chatgpt.com "Invibes Advertising N.v. : Invibes Advertising : Résultats semestriels 2026. | Zonebourse Suisse")) Il y a donc une réaction assez paradoxale : > **les comptes sont nettement meilleurs, mais le marché sanctionne probablement la poursuite de la baisse du CA.** Avec **4,566 millions d’actions** , 1,23 € représente environ **5,6 M€ de capitalisation boursière**. ([invibes.com](https://www.invibes.com/investors?utm_source=chatgpt.com "Investors")) Et avec 1,8 M€ de trésorerie nette, on obtient approximativement une **valeur d’entreprise de seulement 3,8 M€**. C’est très faible. Mais attention : il ne faut surtout pas considérer les 1,8 M€ comme une sorte de « cash gratuit ». L’entreprise reste déficitaire et doit financer son développement. * * * # Là où je commence vraiment à m’intéresser à Invibes C’est **Fusion + Connected TV**. Invibes indique que cinq produits publicitaires CTV sont désormais prêts au déploiement, avec une première campagne devant être lancée avec un groupe audiovisuel important et une collaboration démarrant avec un groupe audiovisuel international. Les premières contributions commerciales significatives sont attendues progressivement à partir de 2027. ([Option Finance](https://www.optionfinance.fr/info-financiere-en-continu/d/2026-09-29-invibes-reduit-fortement-ses-pertes-et-mise-sur-la-connected-tv.html?utm_source=chatgpt.com "Invibes réduit fortement ses pertes et mise sur la Connected TV | Option finance")) Et c’est probablement **le véritable pari de l’action**. Parce que si Invibes se contentait de stabiliser son activité historique autour de 15-16 M€ de CA, avec une petite rentabilité, le potentiel serait relativement limité. En revanche : \*\*stabilisation de l’activité historique - retour à un EBITDA positif - CTV qui commence à générer du CA en 2027 = changement assez radical de l’équation.\*\* * * * ## Ce que je surveillerais absolument le 28 octobre Le prochain chiffre d’affaires T3 sera publié le **28 octobre 2026**. ([Euronext](https://live.euronext.com/fr/products/equities/company-news/2026-04-21-invibes-advertising-calendrier-financier-lexercice-2026?utm_source=chatgpt.com "Invibes Advertising : Calendrier financier de l'exercice 2026.")) Pour moi, c’est **beaucoup plus important maintenant que les résultats S1**. Je regarderais notamment : ### 🟢 Scénario intéressant CA T3 qui se stabilise fortement, par exemple autour de -5 % / 0 % ou revient à la croissance. Là, le marché pourrait commencer à se dire : > « Les coûts ont été restructurés et maintenant le CA touche son point bas. » Ce serait une configuration intéressante. ### 🟠 Scénario intermédiaire CA encore à -10/-15 %, mais coûts parfaitement maîtrisés. La société peut continuer à survivre et se rapprocher de l’équilibre, mais la thèse de croissance reste à démontrer. ### 🔴 Scénario préoccupant CA toujours autour de -20 % ou pire. À ce moment-là, même avec une excellente réduction des coûts, il devient difficile d’imaginer une croissance durable sans nouvelle restructuration ou apport de capitaux. * * * # Et il y a quelque chose d’assez amusant dans les chiffres Regarde le passage : **S1 2025 :** CA = 9,88 M€ REBITDA = -2,14 M€ **S1 2026 :** CA = 7,62 M€ REBITDA = **-0,27 M€** Donc ils ont perdu **1,94 M€ de chiffre d’affaires** mais amélioré le REBITDA de **1,87 M€**. C’est énorme. Cela signifie que **le nouveau modèle économique est beaucoup plus léger**. Si demain ils retrouvent seulement 1,5 à 2 M€ de CA supplémentaire sans refaire exploser les coûts, une grosse partie de cette croissance pourrait tomber directement dans le résultat opérationnel. C’est exactement ce qui rend la petite capitalisation intéressante. * * * # Mon raisonnement à 1,23 € Je ne te dirais pas « achète » ou « vends », mais voilà comment je vois mathématiquement le dossier. À environ **5,6 M€ de capitalisation** , le marché valorise aujourd’hui Invibes extrêmement modestement. Si l’entreprise réussit simplement à atteindre par exemple : **15-16 M€ de CA annuel + EBITDA positif de 1 M€** , la situation serait déjà très différente. Et si elle parvient ensuite à revenir vers : **18-20 M€ de CA + 2-3 M€ d’EBITDA** , la valorisation actuelle pourrait apparaître très basse. À l’inverse, si le CA continue inexorablement vers 12-14 M€, la faible capitalisation actuelle pourrait être parfaitement justifiée. **C’est donc vraiment une asymétrie « retournement ou échec du retournement ».** * * * ### Mon sentiment après ces résultats Je serais **plus intéressé par Invibes à 1,23 € qu’à 1,45 €** , paradoxalement. Pas parce que les résultats sont bons au sens classique — ils ne le sont pas encore : **CA en baisse et perte nette de 0,65 M€**. Mais parce que **le S1 démontre pour la première fois de façon assez tangible que la restructuration produit l’effet recherché**. ([Boursorama](https://www.boursorama.com/bourse/actualites-amp/invibes-advertising-invibes-advertising-resultats-semestriels-2026-55547f662a473c9db6cf7caf3920e6e0?utm_source=chatgpt.com "INVIBES ADVERTISING : Invibes Advertising : Résultats semestriels 2026. - 29/09/2026 à 17:45 - AMP Boursorama")) Et surtout, la consommation de trésorerie reste pour l’instant contenue : la trésorerie nette n’est passée que de 2,1 à 1,8 M€ entre décembre et juin. ([Boursorama](https://www.boursorama.com/bourse/actualites-amp/invibes-advertising-invibes-advertising-resultats-semestriels-2026-55547f662a473c9db6cf7caf3920e6e0?utm_source=chatgpt.com "INVIBES ADVERTISING : Invibes Advertising : Résultats semestriels 2026. - 29/09/2026 à 17:45 - AMP Boursorama")) **Pour moi, le dossier vient donc de passer de « entreprise en difficulté » à « pari crédible sur un retournement ».** Mais **le T3 sera déterminant** : il faudra enfin voir le début de stabilisation du CA. Si tu veux, je peux aller un cran plus loin et te faire **une valorisation d’Invibes à 1,23 € avec 3 scénarios (échec / stabilisation / réussite de Fusion-CTV)**, en calculant **combien vaudrait théoriquement l’action à 2 €, 3 €, 5 € ou 8 € selon le CA et l’EBITDA atteints**. Ce serait particulièrement intéressant pour voir si le risque actuel est correctement rémunéré. ---
**Author:** ![bru](https://communaute.moning.co/user_avatar/communaute.moning.co/bru/32/23831_2.png) [@bru](https://communaute.moning.co/u/bru)\ **Post date:** [Septembre 29, 2026, 11:20 UTC](https://communaute.moning.co/t/invibes-un-pari-credible/21578/2 "2026-09-29T23:20:59Z")
« Une première campagne avec un groupe audiovisuel de premier plan doit prochainement être lancée, tandis qu’une collaboration démarre avec un groupe audiovisuel international. » M6, sur pour l internationnal ? RTL ? ---
**Author:** ![bru](https://communaute.moning.co/user_avatar/communaute.moning.co/bru/32/23831_2.png) [@bru](https://communaute.moning.co/u/bru)\ **Post date:** [Septembre 30, 2026, 7:21 UTC](https://communaute.moning.co/t/invibes-un-pari-credible/21578/3 "2026-09-30T07:21:22Z")
- +27,05 % de bon matin 🙂