Votre avis sur Pinnacle West Capital

[vince86]

Hello!
Est ce que vous auriez un avis sur la société Pinnacle West Capital?
Est ce que certain d’entre vous sont positionnés sur cette entreprise?
Merci d’avance pour vos retours

[quentin.a]

très belle entreprise US qui est pas très chère par rapport à ses concurrents et qui bénéficie d’un business model super solide, une belle croissance, de beaux dividendes et une dette correcte pour le secteur.

[vince86]

Merci Quentin pour ton retour

[Le_Xou]

Je cherche également une utilitaire. Quand je vois la marge op qui régresse, pas de fcf par action c’est pas super rassurant non?

[vince86]

C’est ce dernier point qui me fait hésiter. Je suis positionné dessus et je me demande si le dividende va rester safe sur le long terme

[quentin.a]

toutes les entreprises du secteur ont des cash flows négatifs sur ces dernières années, principalement à cause des investissements périodiques qui sont énormes.
Y a Atmos Energy et UGI Corp qui pourraient t’intéresser également.

[fallout.xtreme]

Bonjour à tous,

Ayant commencé à investir il y a peu de temps et cherchant la diversification de mon portefeuille pour de l’investissement long terme, je m’intéresse au secteur « utilitaires » et deux entreprises légèrement sous-évaluées ont retenu mon attention : Pinnacle West Capital (c’est justement pour ça que je poste sur ce topic) et Atmos Energy.

En les comparant, j’ai également pu m’apercevoir que le fcf dans ce secteur était inexistant mais @quentin.a a apporté une raison à cela donc à ce niveau là, je suis un peu plus rassuré.

Le point qui me fait toujours hésiter entre les deux c’est le fait que Atmos Energy émet chaque année de nouvelles actions (voir capture d’écran jointe) :

Alors que Pinnacle a l’air d’avoir un nombre d’actions en circulation bien plus stable dans le temps (même si de nouvelles actions sont émises par moment mais de manière plus modérée).

Je sais que ce n’est pas une mauvaise chose en soi car ça permet de lever plus de capitaux pour l’entreprise pour financer certains projets mais le fait que ça ait lieu tous les ans du côté de chez Atmos me fait douter. Car l’entreprise n’a pas l’air plus endettée que ses concurrents (son ratio dette/équité est d’ailleurs plus faible que celui de Pinnacle).
Le fait-elle pour ne pas creuser sa dette alors que Pinnacle a l’air de prendre le chemin inverse ?
Une brève explication est d’ailleurs jointe sur ma capture d’écran en expliquant que dans ce secteur il est courant de faire ça mais dans ce cas là, pourquoi Pinnacle est beaucoup plus modérée à ce niveau ?
Enfin bref, je me lance dans l’analyse d’un secteur que je connais encore assez peu en terme de caractéristiques de marché donc je ne suis pas contre que quelqu’un m’éclaire sur ce point là

Merci d’avance

[quentin.a]

Dans « L’investisseur Intelligent », Benjamin Graham conseille d’être moins exigent quant à la dette en raison des investissements massifs. Donc que ce soit au niveau de la dette ou de l’émission d’actions l’essentiel est que ce soit le plus limité possible.
Pinacle est donc peut être mieux géré.
En tout cas c’est toujours intéressant de regarder les cash flow en plus du compte de résultat.
Ne pas hésiter aussi à jeter un coup d’oeil au rapport annuel pour s’informer des investissements actuels et futurs.

[fallout.xtreme]

Pardon pour ma réponse un peu tardive, je n’avais pas vu que j’avais eu une réponse

Merci beaucoup en tout cas pour ta réponse.
« L’investisseur intelligent » fait parti des livres que je n’ai pas encore lu, à tort, car je n’en vois que des éloges un peu partout. J’ai lu pas mal de livres au sujet de l’investissement long terme mais je suis passé à côté de celui-là (j’avais lu « La magie des dividendes » de Raphaël Carteni qui en parlait aussi mais je suppose que Benjamin Graham va encore plus loin sur le sujet).
Je viens de le commander et ce sera mon prochain livre de chevet