Bonjour,
Je me penche (pas trop) sur l’entreprise Evolution, active dans le domaine du jeu.
Si j’en crois ZB les ratios sont très bons, surtout les marges dignes du secteur du luxe.
Et je ne vous parle même pas de sa dette nette (inexistante) ou de ses ROE et ROA qu’on aime voir au delà de 10% : on a plus du double.
Par contre, je ne m’explique pas la baisse du cours depuis octobre 21 et surtout juin 2023.
Je pense que les baisses sont majoritairement conjoncturelles plutôt que dûe à des causes fondamentales de l’entreprise.
Pour supporter ça, on peut comparer l’évolution avec Apple et Microsoft
En 2022, quasiment tout a baissé
En 2023, petit correction de juin à septembre, jusqu’au rallye de fin d’année (qui a quasiment « porté » la performance de 2023 à lui seul…)
Merci pour ton retour. J’hésitais à recharger… Je vais y mettre une louchette 
Aaaah Evolution sacrée boite, des marges qui ridiculisent celles du luxe même
Les métriques sont clairement irréprochables. Et le monopôle bien efficace !
Il me semble, mais LPA qui est actionnaire viendra compléter, que la première chute est surtout due a un dégonflement du PER, on tutoyait les 100 en 2021…
Cependant un PER qui dégonfle autant, c’est souvent du à une chute de la confiance dans l’entreprise, qui casse la « magie » dont elle était entourée.
Pour la seconde, peut être est-ce du à la sérieuse revue des estimations des bénéfices à plus long terme :
Même si je n’ai pas tout à fait le même graph selon les sources… ZB s’arrête à N+3.
L’idéal serait simplement de comparer les prévisions annoncées par le management dans les rapports de 2022 puis 2023, voir ce qui a été revu à la baisse. Cela confirmerait la première baisse également.
Dans tous les cas une croissance attendue du BNA de + ou - 15 à 20% par an, ça reste exceptionnel.
Le PER est retombée à une valeur saine, donc ça peut être une belle opportunité.
Garder en tête néanmoins le risque de règlementation sur ce business, ça peut aller vite d’encadrer les casinos en ligne et faire chuter les revenus de la boite.
