ASML....Attention!

[marie.aimjie]

J’en ai vendu aussi une partie à plus de 66% de PV … J’aime bien mes swing trading sur ASML

[anquietas]

Sur un optique long terme, y’a pas photo qu’il faut la garder. Une des boites les plus quali du monde. Maintenant tout dépend de tes plans à court terme. Feras tu mieux qu’ASML avec ce cash?

[capitaine.krabs]

Potentielle acquisition d’une RP, donc je préfère la vendre à son ATH pour ressortir le plus de cash possible si besoin.

[jj02]

Je suis sur un groupe de ptits porteurs privé whatsapp.

Ça parlait de vente de l’action depuis 2 ou 3 jours. Ils ont vendu aujourd’hui.

[mickaelkel]

Et ils avaient quoi comme motivation ?

[walkingstreet]

Le fric.. car la bourse c’est fait pour ça…

[mickaelkel]

Juste une prise de benef donc.
Pas forcement le fric alors.

[wonka]

j’ai vendu une action à 1040 pour ma part, 50% de PV. Après je n’ai que 3 actions donc c’est chiant de vendre, mais bon, une petite prise de bénef de temps en temps ça ne fait pas de mal.

[walkingstreet]

Ben une prise de benef c’est quoi alors…sinon du fric..

[mickaelkel]

je voulais etre plus explicite mais plus de batterie sur le tel… j’ai raccourci.

En l’état, pour moi ce n’est qu’une prise de bénef sans autre motivation que le %age de gains effectués, et je pense qu’elle peut encore progresser donc oui c’est un gain, mais que l’on limite.
Tu vois ce que je veux dire ?

[marie.aimjie]

Moi, je n’ai pas d’optique long terme alors des PV de temps en temps, ça me va bien (surtout quand il y a peu de dividendes). A force de trader la valeur, ce qui me reste d’ASML est gratos Quand il y aura une baisse, j’en reprendrai (si j’ai du cash) …

[jj02]

Oui prise se bénef pour les deux.

[anquietas]

Long terme c’est pas forcément 20 ans, 5 ans c’est déjà pas mal

[marie.aimjie]

Aïe ! Si je vis encore 5 ans, je m’estimerais alors heureuse (long terme)
Sans plaisanter, les stratégies ne peuvent pas être les mêmes quand on a 30, 40 ou … 70 ans ! J’ai du mal à appréhender les avantages de mon PEA (même si je l’ai renforcé ce matin) : encore 4 ans ! C’est long !! Je veux profiter de mes rendements tant que je suis encore jeune !

[anquietas]

Si ton PEA n’a pas encore 5 ans, raison de plus pour attendre avant d’acter la PV, pour bénéficier de l’exonération d’impôt sur le revenu quand tu retires

Mais oui je sais que tu as moins d’horizon que d’autres je ne juge pas.

Après si tu as des titres en PV au moment du décès ce n’est pas perdu non plus… C’est même gagnant car les PV sont exonérés d’IR même si PEA de moins de 5 ans !

[evander]

Je suis long terme mais j’en ai vendu un peu, il m’en reste 9, PRU à 649.

[gregory.olivangel]

PRU à 645€ acheté en 2 fois en juillet et septembre.
Aucune intention de vendre avant au moins 10 ans, je compte bien faire un x5 ou x6 ( 400 à 500% sur cette période).
Perso j’aurai toujours du mal à piger ceux qui vendent dès qu’une action fait de 50%+ en 6 mois

Vous êtes en bourse pour vous faire de l’argent de poche ou investir pour vous enrichir sur le long terme ?

Voici mon analyse de la boîte

1ère position à avoir rejoint le portefeuille :

ASML - 4.2 % de l’allocation initiale - +64% depuis achat (07/2025 (50%) et 09/2025 (50%))

ASML fabrique les machines qui produisent les semi-conducteurs les plus avancés au monde. C’est la « pioche et la pelle » ultime dans le domaine de l’IA. Les avancée dans l’IA serait tout simplement impossible sans cette entreprise.

Pourquoi ASML fait partie du portefeuille ?

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Les nouvelles machines EUV à haute NA d’ASML, destinées à la fabrication des puces les plus petites et les plus avancées, en font le choix ultime en matière d’IA.

ASML est une autre entreprise de type « Snap Cola » qui fait également partie des rares monopoles naturels qui ne risquent pas d’être perturbés de sitôt, voire jamais.

Les prévisions de croissance correspondent étroitement aux multiples actuels, ce qui suggère que nous obtenons un prix raisonnable pour une entreprise qui bénéficie d’une position exceptionnelle.

Que fait ASML ?

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L’histoire nous offre de nombreux exemples de monopoles naturels, tels que Standard Oil et Bethlehem Steel dans un passé lointain, et plus récemment Alphabet (NASDAQ : GOOG) et Microsoft (NASDAQ : MSFT). ASML Holding (NASDAQ : ASML) en est un autre.

Fondée en 1984 aux Pays-Bas, ASML est le leader et le pionnier dans le domaine des machines de lithographie extrême ultraviolet (EUV), dont elle est le principal fournisseur. Imaginez des ordinateurs de la taille d’un bus, sauf que ces machines sont spécialement conçues pour graver des circuits sur du silicium afin de fabriquer les semi-conducteurs les plus avancés au monde.

Sans les machines EUV d’ASML, il n’y aurait pas de processeurs graphiques (GPU) Nvidia (NASDAQ : NVDA). Il n’y aurait pas d’IA ni de LLM. Les innovations d’ASML sont à l’origine de toutes les avancées en matière d’IA.

C’est une activité rentable mais volatile, et c’est voulu. Seule une poignée de clients peuvent réellement acheter des équipements ASML, notamment les fonderies de semi-conducteurs Taiwan Semiconductor Manufacturing (NYSE : TSM) et Intel (NASDAQ : INTC), et ils n’achètent que quelques dizaines de machines par trimestre. Par exemple, au cours du troisième trimestre qui vient de s’achever, ASML a vendu 66 nouveaux systèmes de lithographie et 6 systèmes d’occasion, générant un chiffre d’affaires de 7,516 milliards d’euros.

« Faites de votre portefeuille le reflet de votre meilleure vision de l’avenir ». ASML est une entreprise innovante qui nous conduit vers un avenir où la puissance de calcul sera illimitée et où la distance entre le rêve et la réalité sera plus réduite que jamais. C’est ce type d’entreprise que je veux voir figurer dans le portefeuille.

Quelques vérités qualitatives observables concernant l’activité d’ASML :

ASML est le fournisseur dominant dans son secteur. Les équipements EUV sont absolument essentiels à la fabrication de puces, et ASML est le seul fournisseur des plus grandes fonderies mondiales pour la production de semi-conducteurs. Être le leader et le pionnier dans ce secteur revient donc à bénéficier d’un monopole naturel. La douve d’ASML est aussi profonde que possible.

ASML est également une entreprise de type « Snap Cola ». Les fossés profonds sont l’apanage des entreprises Snap Cola, et ASML remplit facilement les deux critères. Il n’existe tout simplement aucune autre entreprise qui fasse exactement ce que fait ASML. Son importance est telle qu’Intel a en fait misé l’avenir de son activité de fonderie sur les dernières machines d’ASML.

Pourquoi aujourd’hui ?

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La position d’ASML sur le marché garantit une trésorerie très bien protégée, qui permet non seulement de financer d’importants efforts de R&D, mais aussi d’augmenter les dividendes (dont le rendement est relativement faible, à 0,71 % à l’heure actuelle. En achetant maintenant, on bénéficie non seulement de cette stabilité, mais aussi d’une série de catalyseurs qui, selon moi, pourraient faire grimper le cours de l’action à l’avenir.

De nouveaux sommets avec High NA

L’EUV est une technologie en pleine évolution. La dernière version, baptisée « NA élevé » pour « ouverture numérique élevée » en français, a été lancée sur le marché l’année dernière et commence seulement à se développer auprès des clients. Je pense que cela aura un impact immence par la suite.

Pourquoi ? En termes simples, la thèse en faveur du High NA est qu’il est beaucoup plus efficace et performant que les formes antérieures d’EUV, à tel point que je penses que les fabricants de puces les plus innovants au monde exigeront la fabrication EUV High NA pour leurs conceptions.

Pensez à la façon dont les objectifs d’appareil photo plus puissants permettent aux photographes d’obtenir leurs meilleurs clichés en prenant moins de photos. Dans ce cas, au lieu d’avoir à graver plusieurs fois un motif dans le silicium pour produire des circuits précis (un processus appelé « multipatterning »), les systèmes à NA élevée sont beaucoup plus précis. Les conceptions peuvent être rendues à plus petite échelle (2 nanomètres ou moins), plus rapidement, et parfois en une seule exposition.

Les gains d’efficacité peuvent varier, bien sûr, mais ASML affirme que Samsung a signalé une réduction de 60 % des temps de cycle, c’est-à-dire le temps nécessaire pour traiter une plaquette pour la fabrication de puces, du début à la fin. C’est une avancée considérable. Le High NA semble offrir ce qui est largement considéré comme le Saint Graal de la technologie : un meilleur rendement à un coût unitaire inférieur. Les fonderies de puces les plus importantes et les plus influentes au monde font donc la queue pour acquérir ces machines.

Optionalité dans le carnet de commandes

ASML ne se contente pas de vendre les équipements les plus récents. La société détient également des machines plus anciennes et remises à neuf pour les revendre. C’est important, car cela signifie que les machines actuelles sont susceptibles de générer plusieurs sources de revenus et de bénéfices au cours de leur durée de vie de plusieurs décennies.

Et nous parlons bien de décennies. La PAS 550 d’ASML a été commercialisée pour la premièreen 1991 et est toujours utilisée pour la fabrication de capteurs et d’autres dispositifs moins sophistiqués. ASML a vendu six unités reconditionnées au troisième trimestre et neuf au trimestre précédent. Il n’est pas rare que les systèmes de lithographie d’occasion représentent 10 % ou plus des ventes unitaires.

Les rachats d’actions importants peuvent se poursuivre

ASML a désormais dépassé la période nécessitant d’importants investissements en capital pour passer à une nouvelle génération de produits EUV. Au contraire, les prochaines années devraient permettre de récolter les fruits de tous les efforts déployés pour créer l’opportunité High NA dont la société tire désormais parti. Je pense qu’une somme importante provenant des flux de trésorerie sera réinvestie dans des dividendes et des rachats d’actions.

ASML a déjà un historique impressionnant. Au cours des cinq années allant de 2019 à 2024, l’entreprise a retiré environ 28 millions d’actions, dépensant environ 18,5 milliards de dollars dans le processus. Les dividendes par action ont plus que doublé au cours de la même période, passant de 2,69 dollars à 6,92 dollars.

Le fait qu’ASML puisse facilement financer la R&D nécessaire pour rester le leader mondial des équipements essentiels à la fabrication de puces tout en redistribuant des montants croissants de capital à ses actionnaires témoigne de la solidité de son activité sous-jacente.

Ce qui pourrait mal tourner

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Le principal problème d’ASML est d’ordre macroéconomique. Plus que toute autre entreprise de mon univers d’investissement, ASML est soumise à des forces qu’elle ne peut contrôler. En ce sens, l’IA représente à la fois une opportunité énorme et un risque énorme.

Intel pourrait représenter le plus grand risque. À ce jour, l’entreprise est peut-être déjà le plus gros client d’ASML, ayant été la première à installer une machine High NA (dans son centre de R&D de l’Oregon) et pratiquement toutes les machines à High NA proposées par ASML l’année dernière. Si le financement d’Intel Foundry venait à se tarir, ASML pourrait avoir plus de mal à atteindre ses objectifs de vente d’EUV High NAA.

Ou pas.

Il semble y avoir une demande effrénée pour des processeurs et des cartes graphiques nouveaux et toujours plus puissants. Les systèmes d’IA sont comme des bêtes insatiables : toujours avides de puissance de calcul, jamais satisfaits. Tant que cela restera le cas, l’appétit pour les nouveaux systèmes à NA élevé d’ASML restera vif.

Les prévisions de la société sont encourageantes. Non seulement ASML a déjà vu ses clients traiter plus de 300 000 plaquettes avec des machines High NA, mais la direction affirme que la nouvelle plateforme est en avance par rapport à ce qu’était son EUV à faible NA à un stade similaire.

Cela semble juste. Les prévisions consensuelles tablent sur une croissance du chiffre d’affaires d’ASML d’environ 20 % pour la seule année 2025. Le bénéfice net devrait augmenter de 31 % au cours de la même période. Étant donné que le cycle High NA n’en est qu’à ses débuts, je pense que plusieurs années de croissance exceptionnelle sont à prévoir. Et pourtant, ASML se négocie actuellement à environ 37 fois les bénéfices réalisés et 34 fois les bénéfices prévisionnels au moment d’écrire ces lignes. Je pense qu’il s’agit d’une prime raisonnable qui laisse place à une surperformance réjouissante.

[walkingstreet]

Y a rien à piger ou pas…Chacun fait comme il l’entend. J’ai vendu à+ 48% de PV et je cherche pas à comprendre celui qui veut la garder 20 ans.. L’essentiel c’est de se satisfaire soi même. Entre temps j’ai réallouer sur d’autres valeurs qui me conviennent parfaitement mais pas forcément à d’autres.. C’est toute la richesse de l’investissement en bourse. ASML reste une excellente entreprise bien sûr.

[cyro]

Je prends le temps de te répondre car ton raisonnement sur le « long terme » est dangereux. Tu confonds deux choses essentielles :

1. Gérer le risque n’est pas du « money de poche » : Ne pas prendre de profits à +50 % en 6 mois n’est pas de l’investissement, c’est un manque de discipline. Refuser de sécuriser une performance annualisée exceptionnelle pour exposer tout ton capital à une éventuelle correction est une erreur dont tu te souviendras si elle se concrétise.

2. Bonne entreprise ≠ Bonne action : Tu achètes une thèse qualitative en ignorant le prix. Un PER de 37x est très cher. Bon courage pour le x6 en 10 ans. L’histoire montre que même les monopoles incontestables peuvent sous-performer pendant des années si la valorisation est trop élevée au départ. Tu payes cher la qualité, et cela limite ton potentiel de gain à venir. Je ne doute pas du potentiel de croissance (environ 9% de mon PEA malgré des prises de profit avec +120% PV) mais il ne faut pas tomber amoureux et devenir aveugle non plus.

[hugo.bourse]

Pour ma part, je pense vendre aussi. + value de 75%.

Afin de réallouer sur les actions Ferrari et Air liquide