CTO Vivien - Quality (mais pas que)

vivien.faim.2.financ · Juin 22, 2023, 8:56

Bonjour à tous,

comme indiqué dans d’autres sujets, j’en ai fini des PIP avec Trade Republic sur des fractions d’actions cotées IBIS : à moi les actions pleines du marché NYSE et Nasdaq

C’est le début, l’objectif est d’avoir maximum une 20aine de valeurs, principalement des actions versant des dividendes avec un CAGR >10% sur 5 ans, des actions croissances décotées, et un mix des deux

Mon état d’esprit est plutôt d’essayer de rentrer « fort » sur une valeur quand j’estime que les voyants sont au vert (fondamentaux solides, valorisation juste), afin de réduire les frais de courtage.

Exemple aujourd’hui (pas encore synchronisé sur Moning): 20 actions BAC (Bank of America) à 28$. Malgré une dette importante je lui trouve des fondamentaux solides, et un prix « juste ». Le prix peut évidemment encore baisser vers les 27 voir 25$, mais sur du long-terme je pense que c’est un bon prix d’entrée.

anquietas · Juin 22, 2023, 9:05

Portefeuille casséééééééééééé
Pour rappel, un changement de nom entraine une invalidation du lien posté (c’est idiot mais c’est comme ça lol)

vivien.faim.2.financ · Juin 22, 2023, 9:09

Evidemment c’est plus facile si je le passe en public

Ca marche là?

anquietas · Juin 22, 2023, 9:12

Ouiiii nickel!
Sympa ce petit CTO concentré !! Je connais pas Enphase tiens je vais zyeuter !
D’autres achats de prévu ?

matt.S95UWR · Juin 22, 2023, 9:37

Si tu étais moins déphasé …

anquietas · Juin 22, 2023, 9:40

Et bim dans ma phase !

quentin.a · Juin 23, 2023, 5:29

joli timing sur tes gafam
Belle position sur Paypal aussi l’action me fait de l’oeil, mais je trouve le per un poil élevé quand même pour un business comme celui ci

mickaelkel · Juin 23, 2023, 7:30

Enphase
je ne sais pas si elle va entrer dans tes critères, mais c’est une boite fort interessante.
je la regarde depuis 2020 sans jamais avoir vraiment trouver quant entrer, suis resté sur le quai
un très belle avenir a mon gout, je pense y entrer rapidement.

anquietas · Juin 23, 2023, 3:11

Je confirme, ça a l’air risqué et volatil mais j’aime ce que je vois

En terme de valo difficile à dire pour une boite si jeune en effet…
Le PER est retombé dans une zone raisonnable (48)… En 2020 il était de 56 en moyenne donc c’est presque plus raisonnable maintenant qu’à l’époque ^^ Et la croissance est plus marquée aussi.
Mais la volatilité à l’air d’être vener, une prévision de CA un peu en dessous des attentes de Wall Street et c’est -25% dans la journée

vivien.faim.2.financ · Juin 23, 2023, 6:56

Le seul « hic » que je lui trouve c’est une tendance un peu trop haute à la création d’actions, surement en partie pour permettre les stock based compensation (comment on dit en français ?)

S’ils ne se calment pas les actionnaires vont vite se faire diluer et ce sera mon signal de sortie. Je lui laisse au moins 1 an pour voir comment ils évoluent sur ce point.

Sinon les chiffres sont excellents, FCF en hausse depuis 2018, pas de dettes , de belles marges malgré un contexte difficile…

De ce que j’ai pu lire, l’énergie solaire est la plus efficace / plus « deployable » aussi, et peut être utilisé par les particuliers relativement facilement (contrairement aux éoliennes ou aux barrages…)

Je pense que l’avenir des énergies propres passera très, très fortement par le solaire (ex: voiture électrique rechargeable en conduisant; créer sa propre énergie à la maison; développement des pays émergents où les nuages sont rares; etc)

Apparemment Enphase propose un type de micro-onduleurs qu’ils ont développé eux-mêmes (avantage concurrentiel du brevet), qui en gros est plus efficace et permet de continuer à collecter si un panneau tombe en panne (car chaque panneau a son propre système). Du coup c’est plus cher à l’achat, mais potentiellement plus rentable à terme.

N’hésitez pas à me corriger si je dis des bêtises par contre !!!

vivien.faim.2.financ · Juin 23, 2023, 6:59

Sinon qu’est-ce que vous pensez actuellement de la valorisation de:

BABA (Alibaba)
DIS Disney
O Realty Income
VICI
UPS
ABBV Abbvie

Mon problème en ce moment est que les entreprises les meilleures fondamentalement sont aussi les plus sur valorisées… On pourrait pas revenir fin 2022?

anquietas · Juin 23, 2023, 11:01

Entièrement d’accord avec tout ce que tu dis !!

La dilution est un potentiel problème à surveiller. Elle semble s’être calmée depuis la mi-2021 mis c’est encore très récent…
Si tout était au vert ce serait trop beau

Une autre question que je me pose est, pourquoi se limiter aux onduleurs et batteries, et ne pas faire les panneaux aussi…? Est-ce un business si différent ?

matt.S95UWR · Juin 24, 2023, 2:54

Peut-être une histoire d’approvisionnement en matière première ?

Et puis rentrer en concurrence avec le matos Chinois à bas coût, et le matos Ricain déjà là et archi subventionné… pas évident de se faire sa place pour un nouvel acteur…

quentin.a · Juin 24, 2023, 9:26

J’hésite à rentrer sur BABA (plutôt en swing), P/FCF de 15 et position en cash monstrueuse (1/3 de la market cap), je pense pas qu’elle reste à ces niveaux de valorisation longtemps. Dès que la situation chinoise sera à peu près rétablie ça devrait skyrocket.
Disney c’est quand même un gros paris à la Intel, faut miser sur le management.
Les REITS ont l’air correctement valorisées mais pas facile de trouver un bon point d’entrée sur une REIT aussi peu volatile que O donc compliqué de timer.
Abbvie au vu de la valorisation c’est une aubaine mais je crois qu’ils ont des soucis en ce moment.
D’ailleurs j’avais jamais vu d’aussi bon chiffres du coté d’UPS sur Moning, surement qu’ils devaient être erronés mais en tout cas le prix a l’air très intéressant actuellement.

vivien.faim.2.financ · Juin 24, 2023, 9:00

J’hésite à rentrer sur BABA (plutôt en swing), P/FCF de 15 et position en cash monstrueuse (1/3 de la market cap), je pense pas qu’elle reste à ces niveaux de valorisation longtemps.

Je suis d’accord, je n’ai encore étudié la dossier à fond mais sur les chiffres, on est pas mal sous-valorisé. Le cours semble beaucoup lié aux relations Chine/US, et évidemment il y a le risque d’investir en Chine, ceci dit je me laisserais bien tenter par ça. Pas envie d’investir sur un ETF plein de valeurs moyennes quand je pourrais investir sur un leader mondial chinois, sous-coté.

Disney c’est quand même un gros paris à la Intel, faut miser sur le management.

Même avis. Le changement de management me laisse bon espoir, mais les chiffres sont bof pur l’instant, donc combien de temps avant de retrouver de la rentabilité? Ici c’est surtout le coût d’opportunité qui me freine (investir dans de meilleures boites aujourd’hui)

Les REITS ont l’air correctement valorisées mais pas facile de trouver un bon point d’entrée sur une REIT aussi peu volatile que O donc compliqué de timer.

Bien d’accord, et je ne veux rester concentré en terme de positions, donc ce serait O ou VICI. La première est plus ancienne, sûrement plus stable mais moins de potentiel de croissance. La seconde plus prometteuse mais peut être aussi plus risquée…

Abbvie au vu de la valorisation c’est une aubaine mais je crois qu’ils ont des soucis en ce moment.

Oui j’avais vu ça, reste à savoir si la boite est suffisamment solide pour « encaisser » et repartir, les mauvaises nouvelles qui affectent le cours faisant de toute façon partie du game dans le secteur santé

D’ailleurs j’avais jamais vu d’aussi bon chiffres du coté d’UPS sur Moning, surement qu’ils devaient être erronés mais en tout cas le prix a l’air très intéressant actuellement.

J’ai les mêmes chiffres sur d’autres sources, pas sûr qu’il y ait d’erreurs…

quentin.a · Juin 25, 2023, 8:23

Non mais je disais qu’il y a quelques mois les chiffres étaient complètent différents pour ups dans le sens où l’entreprise m’avait jamais intéressé alors que là les chiffres ont l’air intéressant

quentin.a · Juin 25, 2023, 8:45

Bah en fait l’intérêt d’investir dans des etf Emerging Markets c’est surtout d’avoir accès à des boites inaccessibles pour un particulier (il faut impérativement ibkr pour investir sur le shenzhen stock, et pleins de boites sont justes inaccessibles pour les étrangers).
Certes les marchés sont pas du tout efficients mais vu sous un autre angle c’est pas trop mal d’en avoir une petite partie

vivien.faim.2.financ · Juin 28, 2023, 10:35

Quelques achats ces derniers jours:

3 ABBV @ 135$
PRU 135$

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Malgré les incertitudes du secteur, la valorisation semble correcte et proche d’un niveau de support technique
3 GOOG @ 119.4$
PRU de 116$

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Côté technique un petit test support autour des 115 voir 110$ ne serait pas pour me déplaire

Les actions que je regarde de très près en ce moment:

VICI qui flirte avec les 30$
V (Visa) qui reste sous les 230; potentiel achat autour des 220 ou moins
BABA autour des 80$
HD (Home depot) si on reviens tester les 305-306$
TXRH (Texas Roadhouse), peut-être achat autour des 105$; un peu au-dessus de ma cible de 95$, mais pas sûr que le prix baisse autant

vivien.faim.2.financ · Juillet 24, 2023, 11:53

Petit update depuis près d’un mois, pas mal d’achats sur quelques actions à prix que je considère intéressant:

Pas mécontent de la performance de UNH Pour moi elle était sous-évaluée en-dessous de 500$, elle représente donc maintenant ma plus grosse position

J’ai dans ma liste 2 outsiders : des entreprises qui semblent sous-valorisées, et qui peuvent soit avoir de jolis rendement dans les 5-10 prochaines années, soit complètement perdre face à la concurrence.

Vous les avez identifiées ?

Je parle bien sûr de Paypal et Disney ! J’augmenterai peut-être mes positions dessus si les prix baissent « illogiquement », mais je vais me concentrer sur les entreprises de qualité en attendant.

Et en parlant de ça, le petit dernier en date est Hershey , qui fabrique et vend… des chocolats !

Pour l’instant j’ai donc 13 positions sur ce portefeuille, je ne dépasserais pas les 20, et si possible je voudrais seulement 15 max (en excluant mes 2 « paris » que sont PYPL et DIS).

quentin.a · Juillet 24, 2023, 12:42

J’adore ton portefeuille, j’ai l’impression que tu suis un mix entre qualité et value, je me trompe ?
Idem avec les renforcements récents, UNH c’est devenu ma première position (35% du portif quand même !)
Belle approche également sur les dossiers outsiders (Disney, paypal je la trouve pas tellement outsider, la valo était juste abusé en 2021).