Gros point mensuel, plus tôt que prévu car la sortie de Diablo 4 me ramène aux heures les plus sombres de mon histoire et va avoir raison de ma vie sociale pour quelques mois :), courage aux gens qui liront le pavé.
Fort de plusieurs lectures récentes sur le « quality growth investment » je décide d’appliquer une nouvelle grille de sélection plus sévère a mes actions.
J’ai dont passer tout le portefeuille en revue point de vue chiffres mais je me suis aussi posé a chaque fois 2 questions :
Suis je prêt à renforcer si la position chute de 50% et Suis je prêt a renforcer si la position monte de 100% ? Le « non » montrant un manque de confiance sur l’entreprise.
Même si je n’aime pas procéder ainsi je me fixe une limite pour le moment a 2 entreprises par secteur, limitant mon syndrome Pokémon a toutes vouloir les attraper
Consomation Courante :
Je garde l’Oréal, l’entreprise est ultra solide sur tous les aspects.
J’ai entré 1 action Lotus Bakeries, profitant de sa légère baisse en mai pour entrer un peu en dessous des 6000. C’est un peu intimidant a acheter mais le titre a quasiment pris 1000€ juste après mon achat, cela fait du bien au moral.
Concernant la société, les chiffres sont excellents, notamment des marges élevées et surtout stables pour le secteur.
Lotus est en pleine phase d’internationalisation, se construit une image « premium » notamment aux US et devrait connaitre une bonne croissance sur les prochaines années.
Matériaux :
Je reste investi sur mes 2 entreprises actuelles : Novozymes (spécialiste des enzymes industrielles) et Borregaard (bioraffinerie).
Je suis néanmoins très attentif a la fusion a venir entre Novozymes et Chr. Hansen, ce ne serai pas la première fois que ce genre d’opération met a mal des entreprises plutôt que les renforcer.
Je triche sur ma règle et garde Air liquide a coté, mais elle n’est pas sur PEA donc je suis bon
Technologie :
Typiquement un secteur dans lequel j’aime attraper tous les pokémons qui croisent ma route. C’est pour cela que je me suis posé ma limite de 2 par secteurs.
Heureusement mes 2 élus sont déjà en protefeuille, je garde donc Dassault Systèmes et ASML.
NXP semiconductors, Qt group et Bouvet sont donc poussés vers la sortie avec une plus value globale d’environ 5%
Chemometec a également été vendue, bien que celle-ci ai failli renter dans le top 2, les chiffres sont excellents tout comme les perspectives. Néanmoins j’ai du mal a cerner la taille réelle du marché sur lequel l’entreprise peut s’étendre et donc maintenir sa croissance a long terme. Je sors avec 30% de bénéfice.
Consommation Discrétionnaire :
Grand ménage de ce coté.
Je décide de vendre LVMH pour le remplacer par Hermes. La société coche plus mes nouveaux critères (mais LVMH est incroyable aussi, pas taper hein :)), j’envisage un temps de prendre les 2 en portefeuille mais quel intérêt, il est très probables que celles ci montent et tombent ensemble.
Evolution et Musti Group laissent quand a elles leur place a Inditex (notamment maison mère de Zara)
Inditex est une société que je n’avais jamais regarder de près, mais nom de Zeus les chiffres sont incroyables et surtout j’ai découvert le Moat de la société, pas facile a voir sans s’intéresser de plus près a son business et a sa logistique.
Industrie :
Autre secteur dans lequel j’aime collectionner les entreprises, l’arbitrage y a été d’autant plus dur.
Choix cornélien entre garder Alfen et Schneider, d’un coté la « jeune » société dans lequel je vois un brillant avenir et de l’autre le géant du secteur dont la qualité fait ses preuves années après années.
Je fais le choix des convictions au prix de la sécurité en vendant Schneider avec une belle plus value.
Je prend également la décision de relâcher mes actions Vinci dans la nature, celles-ci trouveront facilement une nouvelle maison
Pour ma deuxième action j’achète Atlas Copco, le géant industriel suédois qui présente les chiffres les plus solides que j’ai pu voir dans l’industrie.
Santé :
Ici aussi la bataille fut rude.
Je décide de garder Sartorius Stedim Biotech, malgré des derniers chiffres décevants la qualité incroyable de la société ne saurai être effacée par les mauvais chiffres d’un trimestre. Je reste néanmoins vigilant. Addlife sort par conséquent du portefeuille, activité trop proche de Sartorius.
Je vend Essilor Luxottica et Eurofins Scientific, celles-ci ne peuvent rivaliser avec le nouvel entrant, le géant danois de l’insuline : Novo Nordisk
Je reste a l’écart de tout un tas de secteurs présentant de manière structurelle des défaillances sur mes critères notamment les marges, la dette, le capex et la transparence des comptes.
Par conséquent pas d’énergie, de finance, de communication, d’immobilier ou d’utilitaires.
Je décide de sortir de euronext (ma seule moins value de la liste des vendues) pour son manque de potentiel de croissance organique, toute croissance devra passer par la dette.
A l’issue de ce travail le portefeuille se ressert sur 12 valeurs et gagne en qualité globale. Toutes les lignes hormis euronext sont vendues dans le vert permettant d’engranger une bonne plus value.
L’objectif est désormais de renforcer les positions actuelles jusqu’a un seuil que j’ai fixé a environ 5000€ chacunes. A ce moment seulement je réfléchirai a entrer ou réintroduire certaines positions.
Je vais également verser une somme tous les mois sur mon livret A pour préparer de futurs renforcements sur Hermès et Lotus, compliqué de sortir la somme en une fois donc autant avoir quelques intérêts le temps de construire la poche.
Voila pour la tartine, je vais également retravailler le PEA-PME a terme mais celui-ci n’est pas ma priorité pour le moment, il me faudra bien sur des critères plus souples au vu du profil des entrerpises élligibles.
Je pose un lien sur le nouveau protefeuille et met a jour celui du premier post. :
Sur ce je retourne geeker sur diablo.