Quand rentrer sur LVMH?

[vivien.faim.2.financ]

D’accord avec toi, je ne pense pas que la croissance soit aussi forte que dans le passé (même si je pense qu’elle sera supérieure au marché)

[mickaelkel]

Cela fait quelques temps que je le dis aussi, si une bonne acquisition arrive alors les 15% seront facilement atteind, mais je trouve que nanard s’ecarte un peu trop de jolie potentiel petit capi. Un abandon qui ne pourrait avoir de sens que pour une belle acquisition.

La question est de savoir si ce sera au profit de lvmh ou juste d’agache

[keiiser]

@quentin.a

il m’ a l’air quand meme tres optimiste leur DCF avec la situation actuelle !
j’aurais plutot pris 10% en hypothese standard et 15% en optimiste.

@vivien.faim.2.financ

D’accord avec toi, je ne pense pas que la croissance soit aussi forte que dans le passé (même si je pense qu’elle sera supérieure au marché)

Complètement d’accord avec vous, c’est d’ailleurs pour cela que je t’ai poké Vivien, je pensais que tu allais nous faire une contre évaluation
Ses perspectives sont relativement optimistes, là ou je mettrais moi, un peu plus de précautions
j’en ai fait une de mon coté en tout cas, et mon fair price ressort à 718, soit 2,75% au dessus de l’actuel, en etant relativement prudent (j’ai un PE à 20 tout de même)

[guillauminvest]

@mickaelkel

mais je trouve que nanard s’ecarte un peu trop de jolie potentiel petit capi. Un abandon qui ne pourrait avoir de sens que pour une belle acquisition.

Qu’est-ce qui te fait dire ça ?

[mickaelkel]

Manque la suite de mes propos, important pourtant.

Parce que depuis le debut de l’année il s’est écarté et a revendu les petites positions qu’il avait.
Je pense pas qu’il ait besoin de cash, surtout qu’il ne l’a pas fait avec de reels pv.
La question est donc ou va aller ce cash.

[vivien.faim.2.financ]

@keiiser

Vivien, je pensais que tu allais nous faire une contre évaluation

Weekend en famille, je partagerai mes projections la semaine prochaine promis

[vivien.faim.2.financ]

Valorisation rapide de LVMH

• Sur 10 et 5 ans, la croissance du free cashflow est d’environ 15%
• Le ratio P/FCF median est à 27 sur 10 ans, à 30 sur 5 ans, et tend à augmenter encore avec le temps
• Légers rachats d’actions, je mettrais 0% dans mes projections pour être encore + prudent

HYPOTHESE PRUDENTE
En projetant sur 5 ans :

• 10% de croissance du FCF
• 0% de rachat d’actions
• P/FCF de 30 (dans 5 ans)

On obtient une juste valeur de 625e, et un prix dans 5 ans à 1006e (7.55% de perf moyenne annuelle)

HYPOTHESE OPTIMISTE
En projetant sur 5 ans :

• 15% de croissance du FCF
• 0.5% de rachat d’actions
• P/FCF de 33 (dans 5 ans), similaire au ratio actuel

On obtient une juste valeur de 880e, et un prix dans 5 ans à 1417e (13% de perf moyenne annuelle)

HYPOTHESE OPTIMISTE MODERE
En projetant sur 5 ans :

• 12% de croissance du FCF
• 0.5% de rachat d’actions
• P/FCF de 30 (dans 5 ans), similaire au ratio actuel

On tombe sur le prix actuel
Une juste valeur de 701e, et un prix dans 5 ans à 1129e (10% de perf moyenne annuelle)

En se basant sur les bénéfices comme StockUnlock l’ont fait, et en prenant seulement 10% de croissance des bénéfices/an, avec un P/E dans 5 ans de 20 (comme actuellemment):

On est proche du prix actuel à 686e, et on peut s’attendre à un CAGR de 9.5%

Mon avis personnel :
LVMH se situe actuellement autour de sa juste valeur selon des hypothèses prudentes.
Autour de 700e : good deal
Sous 650e : petite marge de sécurité
Au-dessus de 750e : il faudra que la croissance à 20% continue pour espérer un beau ROI

[laure]

Merci pour cette nouvelle projection…

[mickaelkel]

Merci.

Ce qui me rassure c’est que connaissant la boite tu rejoins pile mon sentiment de prevision.

Optimisme modéré est a mon avis le bon point de repere actuellement.

[guillauminvest]

Bien d’accord

[guillauminvest]

Même exercice pour Hermes ? (ouais je suis gourmand :p)

[anquietas]

Effectivement j’ai constaté il y a peu que les analystes tablent sur une croissance annualisée du BNA d’environ 10%/an sur les 3 prochaines années, ce qui semble bien concorder avec ton hypothèse Optimiste modérée (à PER fixe, la croissance du BNA sera identique à celle du cours) !
10%/an on reste sur une performance « de marché » (entre celle du marché Français et celle du marché US grosso modo) d’où un PER raisonnable…
J’avoue que je suis curieux pour Hermes aussi
Il me semble que les analystes s’attendent plutôt a du 13% annuel de croissance de BNA…

[mickaelkel]

Celle la je dirais un peu plus.
Elle a bien repris en notoriété chez les plus d’jeun’s

[guillauminvest]

Tu parles de RMS ?
Marrant, je ne disais qu’avec tous les vegans anticuir… Comme quoi

[vivien.faim.2.financ]

Mets-le sur ta liste de Noël

[keiiser]

@vivien.faim.2.financ

Une juste valeur de 701e, et un prix dans 5 ans à 1129e (10% de perf moyenne annuelle)

@keiiser

j’en ai fait une de mon coté en tout cas, et mon fair price ressort à 718, soit 2,75% au dessus de l’actuel, en etant relativement prudent

Cool, merci pour ton retour ! Que ce soit ton évaluation FCF ou la mienne sur les earnings (je suis plus à l’aise avec les ratios earnings même si je sais que travailler les FCF est plus proche de la réalité) via Stock Unlock on est proches

[adrien83560]

Merci Bernard! Ca fait plaisir

[guillauminvest]

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[walkingstreet]

Excellent !

[guillauminvest]

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