Thèse d'investissement : Duolingo

[gregory.olivangel]

@le.petit.actionnaire

Une “communauté d’entre-aide” ne garantie en rien le succès… En outre, j’ose espérer que ton post sur le forum avait aussi pour objectif (au moins partiel) de t’apporter du “challenge”. Car c’est quand meme ainsi que chacun peut avancer.

En outre, je peux de dire que je suis moi aussi régulièrement challengé pour mes choix. Mais à partir du moment où cela se fait dans le respect d’autrui, je n’y vois aucun soucis. Bien au contraire ! Et en plus, pas de “communauté” pour moi faire mes choix… c’est du 100% maison… Et cela ne m’empêche pas, moi aussi, “d’identifier des entreprises”.

Bref… Dommage de ne pas vouloir aller plus loin.

Il n’y avait pas d’animosité dans mon souhait de ne pas poursuivre. Je pense juste avoir tout dit dans mes précédents écrit et je ne ferai que me répéter. Pourquoi j’ai voulu élargir le débat à une philosophie plus général d’investissement. Par contre toi tu sembles plus hargneux dans la défense de tes positions vu le ton de ta réponse.

[deep.value]

Néanmoins, la thèse Duolingo reste défendable tant que l’entreprise parvient à fidéliser durablement ses apprenants et à maximiser la qualité de l’apprentissage.

C’est, selon moi, le véritable point clé ; à ce titre, il s’agit potentiellement d’un pari intéressant.

[le.petit.actionnaire]

Pas de hargne… Mais disons que les exemples donnés mes semblent tellement déconnectés de la réalité qu’à un moment donné, il faut bien clarifier les choses…

[le.petit.actionnaire]

Et je ne suis pas fan non plus d’être catégorisé, à la volée, de telle ou telle façon.

[gregory.olivangel]

@le.petit.actionnaire

Une “communauté d’entre-aide” ne garantie en rien le succès…

13 ans, 20% de rendement annualisé et je suis même pas dans le premier quartil de la communauté

@le.petit.actionnaire

C’est là où je ne suis pas d’accord ! Il suffit de regarder autour de nous, sans oeillères (!) pour se rendre compte que nous sommes dans une société de l’instantané, de l’immédiat !

Non, pas ceux qui sont prêt à payer pour Duolingo. Ton analyse est justement bien déformé par le microcosme “RS” à mon avis.

@le.petit.actionnaire

C’est quand même un peu léger comme panel… Et tu penses donc que la majorité de la population “a envie” d’apprendre des langues étrangères ?

Toi tu utilises le “doigt mouillé” moi je regardes les études de marché qui donne un TAM de 60 à 65 Milliards en 2024 et estimé à 170 et 230 Md$ vers 2035.
Et non ça ne fait pas la majorité des gens, juste environ 1.5 Milliards de personnes sur la planète, une paille.

Aussi petite histoire, je sors de la réunion parent/prof avec ma fille. Durant l’entretien, qu’est que j’ai entendu, la petite sonnerie très reconnaissable de l’appli Duolingo invitant la maîtresse de ma fille à ne pas perdre son streak. Du coup on a discuté de Duolingo. Je lui ai expliqué que ma fille apprennait avec, et elle m’a indiqué qu’elle aussi elle l’utilisait pour l’anglais et le japonais. Très satisfait et très addictif m’a-t-elle expliqué. J’ai pas dit que j’avais des actions….

@le.petit.actionnaire

Mais quel rapport ? Évidemment que tu ne vas pas déléguer un plaisir…

Oui mais tu n’arrives pas à intégrer que l’apprentissage de langue peut aussi être un plaisir.

@le.petit.actionnaire

Parce que tu penses sincèrement que tout le monde fait de la musique ou apprends le solfège ?

ET alors ? depuis quand un marché doit inclure 100% de la population ?

@le.petit.actionnaire

Le “progrès humain” dont nous avons chaque jour de nouvelles preuves manifestes

Illustration de la vision pessimiste. Ce n’est pas celle qui donne les meilleurs rendement de portefeuille, ça c’est une certitude.

@le.petit.actionnaire

Moi ça fait 10 ans, et tout seul, comme un grand (sans “gourou”)…

Si tu fais plus de 20% par an depuis au moins 10 ans, je veux bien te prendre comme gourou.

**
**

[le.petit.actionnaire]

Mais tout est défendable ! Même une these d’investissement sur Eutelsat j’ai envie de dire…

Seulement il faut les arguments en face ! Encore plus quand on se prévaut d’une certaine expérience sur le marché…

Alors j’ai peut-être été un peu dur dans ma réponse (ce n’était pas le but), mais bon… l’exemple familial pour dire que tout le monde va potentiellement faire pareil et que ça va faire exploser le cours, voilà quoi…

Et pareil pour l’analyse initiale : Quand on présente les risques liés à une entreprise, on va au font de ceux-ci. On ne les modère pas immédiatement afin d’en réduire la portée…

Je n’ai absolument pas la prétention d’avoir raison, et d’ailleurs je n’ai rien à gagner à avoir raison. Mais la thèse me semble juste très limitée…

[gregory.olivangel]

@le.petit.actionnaire

Seulement il faut les arguments en face ! Encore plus quand on se prévaut d’une certaine expérience sur le marché…

J’ai synthétisé mon point du vu. Je ne vais pas publier mon dossier de 30+ pages sur Duolingo que j’ai construit sur plus d’un an et de nombreuses heures de boulot.

Si je devais publier cela, ce serait payant.

Je ne partage que mes axes de travail et conclusions. Pas le processus de réflexion derrière et toute la recherche académique. Déjà pas mal.

[gregory.olivangel]

@le.petit.actionnaire

Je n’ai absolument pas la prétention d’avoir raison, et d’ailleurs je n’ai rien à gagner à avoir raison. Mais la thèse me semble juste très limitée…

Moi non plus je ne prétend pas avoir toujours raison dans mes choix d’investissement. Je me trompe d’ailleurs 4 fois sur 10.

[gregory.olivangel]

Non pas d’accord.

Ça se voit qu’il y a du taf derrière ses analyses.

Alors oui çase voit qu’ il utilises l’IA pour tout bien articuler et sortir un truc clair et pédagogique., mais je fais la même chose pour avoir des sorties clairs, bien structuré et s’appuyant sur les bonnes données.

Ça ne m’empêche pas d’avoir d’épais dossiers sur les boîtes que je suis en y passa.t 10 à 12 heures par semaine depuis 10 ans.

Depuis que j’utilise l’IA j’ai un sacré gain de temps qui me permet de doubler le nombre de boîte analysées dans le même temps.

Et c’est particulièrement extrêmement pratique quand il faut réviser mon tra ail d’analyse avec de nouvelles infos ou quand je veux qu’il me corrige quand j’écris des conneries.

[le.petit.actionnaire]

@gregory.olivangel

13 ans, 20% de rendement annualisé et je suis même pas dans le premier quartil de la communauté

Ne manquait plus que le concours de celui qui a la plus grosse…

@gregory.olivangel

Non, pas ceux qui sont prêt à payer pour Duolingo. Ton analyse est justement bien déformé par le microcosme “RS” à mon avis.

Quel argument… Puis-je te le retourner au sujet de ta communauté ?

@gregory.olivangel

Toi tu utilises le “doigt mouillé” moi je regardes les études de marché qui donne un TAM de 60 à 65 Milliards en 2024 et estimé à 170 et 230 Md$ vers 2035.
Et non ça ne fait pas la majorité des gens, juste environ 1.5 Milliards de personnes sur la planète, une paille.

Tu as quand sacrement de la chance que les grands investisseurs / fonds ne s’intéressent pas plus que ça à Duolingo malgré de telles “espérances"

@gregory.olivangel

Aussi petite histoire, je sors de la réunion parent/prof avec ma fille. Durant l’entretien, qu’est que j’ai entendu, la petite sonnerie très reconnaissable de l’appli Duolingo invitant la maîtresse de ma fille à ne pas perdre son streak. Du coup on a discuté de Duolingo. Je lui ai expliqué que ma fille apprennait avec, et elle m’a indiqué qu’elle aussi elle l’utilisait pour l’anglais et le japonais. Très satisfait et très addictif m’a-t-elle expliqué. J’ai pas dit que j’avais des actions….

Avec probablement quelques millions d’utilisateurs en France, allez, disons entre 3 et 4 millions, ce qui ferait grosso modo 5% de la population, rien d’exceptionnel à croiser d’autres utilisateurs. Surtout dans le corps Enseignant !

Et, encore une fois, ça ne dit absolument rien du potentiel de croissance de la base utilisateurs, ni même de la monétisation.

@gregory.olivangel

Oui mais tu n’arrives pas à intégrer que l’apprentissage de langue peut aussi être un plaisir.

Je t’invite à relire correctement ma réponse détaillée précédente… Ce qui me laisse donc surtout à penser que toi tu n’arrives pas à considérer que ça ne peut pas être un plaisir pour tout le monde !

@gregory.olivangel

Illustration de la vision pessimiste. Ce n’est pas celle qui donne les meilleurs rendement de portefeuille, ça c’est une certitude.

Et tu parles de “doigt mouillé” me concernant, alors même que toi-même tu te permets de juger en te prenant comme référence.

@gregory.olivangel

Si tu fais plus de 20% par an depuis au moins 10 ans, je veux bien te prendre comme gourou.

Je n’ai aucunement besoin de groupies… Je préfère que les gens pensent par eux-mêmes et parviennent à conserver un esprit critique. Ce qui n’est soit dit en passant, pas du “pessimisme”.

[le.petit.actionnaire]

@gregory.olivangel

Moi non plus je ne prétend pas avoir toujours raison dans mes choix d’investissement. Je me trompe d’ailleurs 4 fois sur 10.

Et donc, malgré ça, aucune modération dans ton approche de l’entreprise et dans la façon dont tu la “vends” ?

Ca se passe comment si un débutant passe sur ton sujet, tombe sous le charme de ta présentation 100% “c’est l’affaire du siècle" et que l’entreprise fini soit par ne jamais redécoller, soit par se planter ?

[gregory.olivangel]

@le.petit.actionnaire

Et donc, malgré ça, aucune modération dans ton approche de l’entreprise et dans la façon dont tu la “vends” ?

Ca se passe comment si un débutant passe sur ton sujet, tombe sous le charme de ta présentation 100% “c’est l’affaire du siècle" et que l’entreprise fini soit par ne jamais redécoller, soit par se planter ?

Me tromper veut dire : ne pas battre le Sp500

[gregory.olivangel]

@le.petit.actionnaire

Tu as quand sacrement de la chance que les grands investisseurs / fonds ne s’intéressent pas plus que ça à Duolingo malgré de telles “espérances"

• Groupe Vanguard : 3.64M actions (9.2%), ~$1.23B. Ajouté 116K (+3.3%).

• BlackRock : 3.42M (8.6%), ~$1.16B. Ajouté 93K (+2.8%).

• Fidelity : 2.67M (6.7%), ~$905M. Réduction de 764K (-22,3%).

• Capital World Investors : 2,29 MILLIONS (5,8%), ~$777 MILLIONS. Ajouté 937K (+69,1%).

• Baillie Gifford : 2.20M (5.5%), ~$745M. Réduction de 279K (-11,3%).

• Two Sigma : 1.32M (3.3%), ~$448M. Ajouté 1.14M (+624%).

• Capital Research Global Investors : 1,31 MILLION (3,3%), ~$443 MILLIONS. Ajout de 429K (+48,8%).

• T. Rowe Price : 1.31M (3.3%), ~$443M. Ajouté 147K (+12.7%).

• State Street : 1,16M (2,9%), ~$394M. Peu de changement.

L’un des faits marquants du dernier trimestre est la décision audacieuse de Millennium Management, qui a augmenté sa position sur Duolingo de plus de 1 548 %. Le fonds possède désormais environ 276 000 actions d’une valeur de 113 millions de dollars, ce qui témoigne d’une forte conviction sur la croissance à long terme de l’entreprise.

Une autre augmentation notable a été réalisée par Two Sigma Advisers, qui a augmenté ses avoirs de 340 %. Le fonds contrôle désormais environ 748 000 actions évaluées à plus de 306 millions de dollars, ce qui montre que les stratégies axées sur la quantification voient un potentiel important dans l’histoire de Duolingo.

[le.petit.actionnaire]

@gregory.olivangel

Me tromper veut dire : ne pas battre le Sp500

Ah bah oui, évidemment, dit comme ça, ça simplifie les choses…

@gregory.olivangel

• Groupe Vanguard : 3.64M actions (9.2%), ~$1.23B. Ajouté 116K (+3.3%).
• BlackRock : 3.42M (8.6%), ~$1.16B. Ajouté 93K (+2.8%).
• Fidelity : 2.67M (6.7%), ~$905M. Réduction de 764K (-22,3%).
• Capital World Investors : 2,29 MILLIONS (5,8%), ~$777 MILLIONS. Ajouté 937K (+69,1%).
• Baillie Gifford : 2.20M (5.5%), ~$745M. Réduction de 279K (-11,3%).
• Two Sigma : 1.32M (3.3%), ~$448M. Ajouté 1.14M (+624%).
• Capital Research Global Investors : 1,31 MILLION (3,3%), ~$443 MILLIONS. Ajout de 429K (+48,8%).
• T. Rowe Price : 1.31M (3.3%), ~$443M. Ajouté 147K (+12.7%).
• State Street : 1,16M (2,9%), ~$394M. Peu de changement.

Vanguard et Blackrock, on les retrouve dans (quasiment) toutes les boîtes du monde et ils n’ont quasiment pas bougé dans leurs positions respectives.

Fidelity à -22,3% et Baillie Gilford à -11,3%

Donc sur les 5 premiers actionnaires, les deux majeurs, qu’on retrouve dans quasiment toutes les entreprises du monde ne profitent, littéralement, pas de cette “opportunité”. Et les 3ème et 5ème sont encore plus frileux et diminuent carrément leurs positions.

Que peut-on donc déduire de ces décisions des principaux actionnaires, si ce n’est que le dossier n’est pas si évident que cela, et qu’il n’y a pas réellement de consensus (en ce qui les concerne) sur son évolution à venir ?

[gregory.olivangel]

@gregory.olivangel

@le.petit.actionnaire

Une “communauté d’entre-aide” ne garantie en rien le succès…

13 ans, 20% de rendement annualisé et je suis même pas dans le premier quartil de la communauté

@le.petit.actionnaire

Ne manquait plus que le concours de celui qui a la plus grosse…

Tu dis qu’une communauté d’entre-aide” ne garantie en rien le succés. Je te réponds juste que cette communauté d’entraide permet d’atteindre ce genre de performance. On est un groupe de 150 à 200 personnes dont 100 à 120 très actifs tournés vers une unique est même philosophie et stratégie d’investissement Le rendement médian du groupe est à 18% sur 13 ans d’existance et une moyenne à 19.5% CAGR.

L’intelligence collective est plus forte que l’intelligence individuelle.

Duolingo fait parti du top 10 en portefeuille dans le groupe, avec 75% du groupe ayant une position d’au moins 1% de leur portefeuille.
Très rarement au cours de notre passé, on s’est planté sur nos plus grosses convictions. Donc raisonnablement confiant aussi pour cette raison.

@le.petit.actionnaire

Avec probablement quelques millions d’utilisateurs en France, allez, disons entre 3 et 4 millions, ce qui ferait grosso modo 5% de la population, rien d’exceptionnel à croiser d’autres utilisateurs. Surtout dans le corps Enseignant !

Et, encore une fois, ça ne dit absolument rien du potentiel de croissance de la base utilisateurs, ni même de la monétisation.

Lis ma thèse en haut de page. Je vais pas me répéter parce que tu lis pas vraiment la thèse avec laquelle tu n’es pas d’accord.

@le.petit.actionnaire

Ce qui me laisse donc surtout à penser que toi tu n’arrives pas à considérer que ça ne peut pas être un plaisir pour tout le monde !

Ca n’a pas besoin d’être un paisir pour tout le monde pour que l’entreprise soit vecteur de richesse.
J’ai aussi On Holdings en portefeuille, probablkement au moins du 15% par an sur les 10 prochaines années et pourtant tout le monde n’aime pas faire de la course à pied ou porter du sportwear…

[splinter]

Je refais un petit post, 15 jours après ma dernière publication et -23% envolé sur le cours de l’action.

Toute thèse d’investissement est bonne à prendre et bienvenue, mais il faut savoir aussi prendre en considération l’antithèse.
En tout cas, celle-ci a sa place pour éviter que certains débutants ou membres peu avertis ne cèdent aux sirène de “l’affaire du siècle” et n’attrape en réalité le couteau qui tombe.

Je parle en connaissance de cause : j’ai écouté des avis de youtubeurs/influenceurs au tout début de mon parcours boursier, et je me suis le plus souvent cassé les dents (pour des petits montants heureusement).

Le momentum de Duolingo est le suivant :

The Deserved Downfall of Duolingo

Quand on tape “best language app” dans youtube, voici ce qui sort dans les vidéos récentes :

Teacher Ranks Best vs Worst Spanish Learning Apps

I Tested 10 Language Apps. These are the BEST

I tried every language app... Here are the best ones (Tier List)

En résumé –> personne ne recommande Duolingo comme une “bonne” application pour apprendre une langue.
Les gens s’accordent à dire que Duolingo est donc plutôt une app de gaming/communautaire qui sert de porte d’entrée seulement dans l’apprentissage d’une langue.
C’est à mon sens un Candy crush pricé bien trop cher, qui en plus a mis en colère ses utilisateurs les plus fidèles car ils ont changé leur système dernièrement, et qui passera de mode si il persiste là-dedans, et c’est déjà en train d’avoir lieu.

Voila, rien de personnel là dedans @gregory.olivangel , je ne suis pas investi et n’ai pas shorté l’action mais apporter de la nuance me semble important.

[kevin.leffet.compose]

Pour y mettre mon grain de sel

Je reconnais les excellents fondamentaux financiers du dossier, et la trajectoire prise qui semble être la bonne mais j’ai du mal à concevoir le moat - infranchissable - de celui-ci à long terme.

Là où je pourrait affirmer avec assurance, et en faisant preuve de pragmatisme, que un Amazon ou Google sera toujours là et au meilleur de sa forme dans 10-15 ans, je ne saurais dire la même chose pour Duolingo.

Ils sont peut-être précurseur avec leur modèle - et encore… -, mais je pense qu’il est facile pour la concurrence d’imiter ce genre d’App à moindre prix.

Aussi, pour donner un avis utilisateur : Je l’ai installé fin 2025, j’ai donc « jouer » un peu avec, en version gratuite, 10-15min chaque jours pendant plusieurs semaines. J’ai trouvé le principe sympa, mais j’ai fini par décrocher, c’est pas le genre de truc qui me ferait souscrire un abonnement pour autant. Aussi, j’ai trouvé la publicité, l’incitation à la consommation de l’abonnement trop fréquente et rebutant, ça m’a gonflé -.

[gregory.olivangel]

Je suis presque d’accord avec ce que tu écris.

Je suis pas en train de convaincre quiconque que Duolingo est le meilleurs service pour apprendre une langue. A aucun moment j’ai écris ça, je pense.
Je suis en train d’expliquer que c’est le service qui se fera le plus de blé…

[splinter]

Le seul système où un bien de consommation peut continuer d’être rentable malgré le rejet de ses utilisateurs, c’est un système dans lequel les utilisateurs sont captifs.

Ce n’est pas le cas du Duolingo qui se doit d’être attractif et de fidéliser ses utilisateurs.

Les avis utilisateurs sont dans leur globalité mauvais, il suffit de regarder les commentaires sous les vidéos que j’ai posté.

Je ne comprends donc pas du tout ton raisonnement . Mais soit, on a fait le tour du schmilblik.

Prochain post pour moi fin 2026 !

[le.petit.actionnaire]

@gregory.olivangel

Je suis pas en train de convaincre quiconque que Duolingo est le meilleurs service pour apprendre une langue. A aucun moment j’ai écris ça, je pense.

Rassures-moi, c’est une blague ?

Depuis le début de notre échange, tu vantes le service sans aucune modération de ton enthousiasme, en faisant appel comme cautions à ta fille, ta nièce, sa mère et l’enseignante de ta fille. Le tout en parlant de “plaisir d’apprendre en jouant”…

Et maintenant tu sous-entends ouvertement que ce ne serait pas le meilleur service pour apprendre une langue… Mais comme “c’est cool” et que la trajectoire financière actuelle est positive, alors ça va tout déchirer quand même à l’avenir ?

Tout ceci ne me donne évidemment pas raison pour autant quant au futur de la boîte (peut-être que’elle réalisera effectivement une excellente performance… ou pas), mais ça me dit tout de même que cette conversation n’a plus vraiment d’intérêt.

Bon aller, j’arrête ici sur ce sujet