Un BNPA en baisse de 3%, il n’en faut pas beaucoup plus pour faire chuter (même exagérément) un titre dans un marché sur ses plus hauts. La paye vient de tomber… Je ne pensais pas forcément renforcer DSY, mais là, la question peut se poser effectivement. Le tout dans une vision très long terme évidemment.
4 « J'aime »
Oui, autant en profiter. Je compte en reprendre trois aujourd’hui et peut-être encore le reste de la semaine, si ça continue de chuter.
Dassault systeme fait clairement partie des mauvais élèves du jour à Paris. Le titre de l’éditeur de logiciels plonge de 7,2% à 34,7 euros, sa plus forte chute depuis mais 2022, après l’annonce d’une marge opérationnelle de 31% au premier trimestre, en baisse de 4 points sur un an, pour un chiffre d’affaires de 1,43 milliard d’euros, en hausse de 8% en données publiées et de 7% à taux de change constants.
Le groupe a confirmé ses objectifs non-IFRS pour l’exercice 2023, à savoir un BNPA dilué non-IFRS compris entre 1,18 et 1,20 euro, avec une croissance du chiffre d’affaires de 8% à 9%.
Oddo BHF (‹ surperformer ›) parle d’une publication mitigée, avec une croissance du chiffre d’affaires au premier trimestre à peu près conforme grâce à des taux de change plus favorables et à une forte croissance des revenus des services, tandis que les ventes de licences ont été inférieures aux attentes en raison de la Chine. Du côté positif, le broker note un BPA légèrement meilleur que prévu, une bonne génération de flux de trésorerie d’exploitation, ainsi que des prévisions satisfaisantes pour le deuxième trimestre et la réitération des prévisions pour l’exercice 2023.
Stifel (‹ acheter ›) évoque aussi une performance mitigée, avec des revenus en ligne, portés par les services. Les ventes de licences sont en revanche en baisse de 10% en raison de la faiblesse de la Chine et la marge opérationnelle est ressortie inférieure à ses attentes.
« Dans l’ensemble, la faiblesse des licences est une mauvaise surprise par rapport aux attentes élevées du côté acheteur », affirme JP Morgan (‹ sous-pondérer ›). Les prévisions annuelles sur les ventes de licences semblent de plus en plus difficiles à atteindre avec une accélération nécessaire au cours des prochains trimestres.
Les principaux moteurs de croissance, notamment les revenus du cloud et la plate-forme 3DExperience, ont connu un ralentissement par rapport aux trimestres précédents, un facteur négatif, selon les analystes de Citi. Néanmoins, les résultats globaux du trimestre ont atteint les estimations et la société a maintenu ses prévisions 2023 à taux de change constants.
je comprends mieux du fait de la baisse du nombre de license, mais je m’inquiète moins (enfin si j’avais été inquiet 
)
En tout cas ça fait un bon point d’entrée à ce prix, heureusement que j’avais qu’une petite ligne de mon côté, ca ne plombe pas le portefeuille !
Par contre, si elle est toujours aux alentours de ce prix après la saison des dividendes, ma ligne risque d’être plus importantes 
2 « J'aime »
C’est assez fatiguant c’est résultat Trimestrielle quand meme. J’imagine meme pas la galère pour la direction.
Je dirai que les cours sont allés reboucher le gap, toucher le bas du canal de long terme haussier… Pour l’instant, rien d’anormal !
1 « J'aime »
Depuis l’analyse de Nov2021, le PER de Dassault System à beaucoup baissé, et cela me parait plus pertinent d’entrer sur l’action DS maintenant.
En cherchant à comparer la competition, je me rends une nouvelle fois compte que les concurents listés dans les fiches ne sont pas en phase avec les produits proposés par la société.
On pourrait cependant plus les comparer à ces concurents qui sont:
- Autodesk, Inc. (ADSK)
- PTC Inc. (PTC)
- Siemens Digital Industries Software (filiale de Siemens AG)
- ANSYS, Inc. (ANSS)
- Hexagon AB (HEXAB)
- Bentley Systems, Incorporated (BSY)
- Cadence Design Systems, Inc. (CDNS)
- Synopsys, Inc. (SNPS)
- Altair Engineering Inc. (ALTR)
1 « J'aime »
Autodesk sont surtout dans le BTP avec AUTOCAD, ils ont un MOAT incomparable dans le secteur, tout le monde bosse dessus, du géomètre qui fait les plans de base, à l’électricien qui posera la prise en fin de chantier. 
Dassault Systems ne bosse pas dans cette branche. 
4 « J'aime »
Tu raisonnes encore en 2D matth, maintenant on en est à la 3D dans le BTP ! 
AutoCAD est mort (ou pas), vive Revit ! (Autodesk aussi)
Dassault Systèmes se positionnes autrement dans le secteur, ils n’en sont pas totalement absents
Dès qu’on rentre dans de la mécanique (machines, procédés, enveloppes et structures métalliques, etc.), Autodesk disparait des écrans. Solidworks et un peu moins Catia de Dassault sont pas mal positionnées (dans le nucléaire, en tout cas).
1 « J'aime »
Est ce que quelqu’un a l’info sur le changement de model économique pour DS? J’ai entendu dire qu’ils passeraient en formule d’abonnement pour leur logiciels ( quelle bonne idée )
1 « J'aime »
Oui c’est toujours Autodesk, c’est juste l’évolution d’Autocad, Revit.
Et à mon avis, sur les petites opérations, ou les vieux bâtiments avec des plans de base en papiers, on s’ennuie pas avec la machine de guerre Revit …
Y a 5 ans, Revit je le voyais seulement en place (difficilement) sur des terminaux de Roissy … alors que sur le stade Arena de la Défense tout neuf, ou encore à la Tour Eiffel, ça avait beau être Vinci en EXE, … pas de Revit pour les plans archi mis à dispo pour la meute de chaque lot…
Peut-être en bureau d’étude structure, mais pour le reste ce sont des logiciels fait pour l’industrie. Moi dans un BET fluide, jamais utilisé une fois sortie d’école.
1 « J'aime »
Toujours intéressant de lire des retours d’experts 
Autodesk est intéressante mais honnêtement le trou dans la caisse de 2016 à 2019 me fait un peu peur, il s’était passé quoi, une grosse réorga ?
Peut-être le développement de Revit justement, suite aux premiers retour d’utilisateur ? 
1 « J'aime »
à mon avis ca fait longtemps que DS sont passé en formule d’abonnement, comme tout le monde.
Et à mon avis, sur les petites opérations, ou les vieux bâtiments avec des plans de base en papiers, on s’ennuie pas avec la machine de guerre Revit …
J’ai encore vu cette année un artisan qui dessine à la main 
Peut-être en bureau d’étude structure, mais pour le reste ce sont des logiciels fait pour l’industrie.
C’est sûr que si tu écartes l’industrie, Autodesk est majoritaire.
Je ne sais pas quelle part du CA représentent les installations industrielles par rapport au tertiaires, mais ca peut vite monter.
Pour rester dans la construction, par ex dans la tuyauterie industrielle, PDMS est très utilisée. Tu ne verras pas Revit dans le oil & gas je pense.
Le bâtiment principal d’ITER, lui, est modélisé entièrement sous Catia. Les bâtiments de servitudes autour sont certainement sous Revit par contre.
Moi dans un BET fluide, jamais utilisé une fois sortie d’école.
Tu es dans quel BET ?
Le vrai poilu à l’ancienne ! 
J’ai arrêté y a 5 ans, Artelia me proposait des trucs comme je bossais en partenariat avec eux sur la Tour Eiffel assez efficacement, mais j’ai complètement lâché le domaine finalement, pour rejoindre la TPE familiale.
C’était un petit BE à l’époque, mes premiers stage en BTS, y avait seulement le patron et son associé… 8 ans après quand je suis parti, on était 10, et aujourd’hui ils sont entre 20 et 30. C’était tout petit, mais spécialisé, et très réputé, pour des projets de sûreté surtout, sur des sites … bien spécifiques et très sécurisés on va dire … du coup quand tu connais du « beau » monde, rapidement tu te retrouves avec un carnet d’adresse solide, et plus tu sors des projets sur des sites renommés, plus ça en attire d’autres… C’était incroyable les projets qu’on avait, les compétences acquises rapidement, et à des niveaux … piouf … mais une fois papa c’était trop … les nuits blanches, les week-end, les vacances, les congés paternité… tout le temps tout le temps à tirer sur la corde … j’avais beau m’amuser, y a un moment on vit pas pour le boulot, surtout avec une famille … d’où le gros BE Artelia au début j’étais chaud, surtout pour un poste en province … puis finalement coup de pouce dans la boîte familiale et j’suis jamais reparti … 
1 « J'aime »
Dassault systèmes est aussi bien positionné dans l’industrie automobile, camions et tous types de matériel de chantiers.
Ils sont très bon, mais seul les transitions entre versions pêche énormément, c’est conne si le client changeait de fournisseurs achaque fois, les modèles n’étaient pas compatible entre versions de Catia…
1 « J'aime »
En même temps tous ses concurrents passent aussi en mode SaaS.
ça c’est bien naze … 
D’assaut Systèmes à 38 balles, ça vous semble un point d’entrée intéressant ? Ou ça peut encore corriger un poil plus (34-35)?
1 « J'aime »
En tant qu’investisseur LT, cela me parait un bon point d’entrée
Je ne suis pas un pro du market timing, peut-être qu’il peut encore descendre ? Avis aux experts