Portefeuille Big Bang : stratégie Rules Breaker

[gregory.olivangel]

@gregory.olivangel

J’envisage très sérieusement de passer 100% de mon ETF en cash.
J’utilise déjà régulièrement l’ETF comme une poche de cash pour constituer mon portefeuille Big Bang et depuis peu pour mon portefeuille Epique, mais au compte goutte. Mais je pense tout ramener en cash prochainement.

Quel timing ! XAVIER Delmas vient de poster il y a une heure, une vidéo qui résume bien mes raisons.

ETF : la concentration devient extrême

[gregory.olivangel]

@deep.value

serieux ? jeremy ?? je passe mon tour

Oui super sérieux. Il fait partie de la très petite poignée de youtuber qui pigent vraiment comment investir en bourse et avec une stratégie qui colle parfaitement à ma façon de faire.
Pour ainsi dire 100% du temps il met en avant des entreprises qui, n’appartiennent pas seulement à mon univers d’investissement, mais sont aussi déjà dans mon collimateur.

Donc oui, on évolue dans le même référentiel. Et j’aime écouter ce qu’il a à raconter sur les entreprise sur mon radar et apprécier ses propos sous le prisme de mes propres analyses.

[gregory.olivangel]

Oh la vache, j’ai failli ne pas remarquer que j’avais deux nouveaux baggers !

Donc voilà à l’arrache total !

Bagger n°3 pour le portefeuille !

Bagger n°4 pour le portefeuille !

[gregory.olivangel]

Je suis très intéressé par cette boîte, pas encore en portefeuille mais ça devrait arriver dans l’année.

J’y vois un x20 en 10 ans et c’est dans un domaine qui en surprendrait plus d’un.

Ma thèse pour le moment :

• Un entrepreneur en série et un dirigeant qui n’hésite pas à bousculer les codes s’apprête à révolutionner un nouveau secteur.
• Fort d’une stratégie éprouvée, QXO vise à plus que quadrupler son chiffre d’affaires.
• Le projet d’acquisition de TopBuild permettra non seulement d’augmenter le chiffre d’affaires de QXO, mais aussi de renforcer la société.

Quand on évoque les « Rule Breakers », ce sont souvent les entreprises technologiques qui viennent à l’esprit. J’ai bien sûr de nombreux acteurs disruptifs à succès dans ce secteur en portefeuille, mais on peut trouver des entreprises qui bousculent les codes partout.

En tant que distributeur de matériaux de construction et leader du secteur de la toiture et de l’étanchéité, QXO (NYSE : QXO) incarne parfaitement le concept de « Rule Breaker » dans un domaine inattendu.

Mais je ne parie pas tant sur le cheval que plutôt sur le « Jockey »

La stratégie Rule Breakers apprécie particulièrement un fondateur passionné et expérimenté. L’entrepreneur en série Brad Jacobs correspond parfaitement à ce profil et affiche un palmarès impressionnant. Sous sa direction :

• United Waste Systems est devenu le cinquième acteur du secteur de la gestion des déchets solides.
• United Rentals (NYSE : URI) s’est hissé au premier rang de la location d’équipements de construction.
• XPO Logistics (NYSE : XPO) est devenue l’une des 10 plus grandes entreprises mondiales du transport et de la logistique.

Sous la direction de M. Jacobs, chacune de ces entreprises a surperformé le marché, lui rapportant ainsi qu’à de nombreux investisseurs des sommes considérables. Ces entreprises ont connu un tel succès que M. Jacobs a écrit un livre intitulé « How to Make a Few Billion Dollars » (Comment gagner quelques milliards de dollars), puis une suite intitulée « How to Make a Few More Billion Dollars » (Comment gagner encore quelques milliards de dollars).

Il n’est pas nécessaire de lire ces ouvrages pour discerner la clé du succès de Jacobs. Son terrain de jeu, ce sont les secteurs fragmentés, où il bâtit des leaders du marché grâce à des acquisitions et des fusions. L’équipe de Jacobs intègre ensuite la technologie à ces entreprises afin d’optimiser leur efficacité opérationnelle et de générer des rendements exceptionnels pour les actionnaires.

Je ne suis pas seuls à être impressionnés par ces résultats passés. La société QXO de Jacobs bénéficie d’un soutien de poids, notamment d’un investissement d’Apollo Global Management.

Mais aussi, je suis séduis par un objectif ambitieux.
Ses performances passées montrent que Jacobs est passé maître dans l’art des regroupements d’entreprises. Il ressort aujourd’hui son livre de recettes dans le secteur fragmenté de la distribution de matériaux de construction, et son objectif est de porter le chiffre d’affaires de QXO à 50 milliards de dollars.

C’est un objectif incroyable, si l’on considère que le chiffre d’affaires total s’élevait à un peu moins de 57 millions de dollars en 2024. Mais Jacobs prévoit de développer QXO comme il a développé d’autres entreprises : en associant une stratégie d’acquisition rigoureuse à des améliorations opérationnelles et technologiques des activités sous-jacentes.

Dans le cas de QXO, Jacobs a identifié quelques domaines clés dans lesquels les chaînes d’approvisionnement ont toujours été fragmentées — la toiture, par exemple, ainsi que l’étanchéité. En regroupant le secteur, Jacobs ne vise pas seulement à réduire les coûts ; il s’efforce également de créer un fournisseur multiproduits capable de conquérir une plus grande part du marché plus large des produits de construction.

La machine aux acquisitions tourne à plein régime. QXO a déjà finalisé les acquisitions de Kodiak Building Partners et de Beacon Roofing Supply. À elles deux, ces acquisitions ont rapporté 11,9 milliards de dollars de nouveaux revenus à QXO en 2025. Et ce n’est qu’un début.

La décision suivante de Jacobs a rendu les ambitions de sa nouvelle entreprise difficiles à ignorer. Le projet d’acquisition par QXO de TopBuild, le principal distributeur et installateur de matériaux d’isolation en Amérique du Nord, donnerait naissance à une entité combinée dont le chiffre d’affaires s’élèverait à environ 18 milliards de dollars.

Mieux encore, TopBuild apporte des marges élevées et une génération fiable de flux de trésorerie disponibles que nous pensons que Jacobs réinvestira dans QXO via d’autres opérations. Vous voyez le schéma ? Jacobs est en train de construire un flywheel qui transforme la croissance du chiffre d’affaires en profits et flux de trésorerie accrus à mesure qu’il se développe. Cette machine à acquisitions tourne à plein régime et, selon moi, est en passe de générer des rendements exceptionnels pour les investisseurs à long terme de QXO.

Ce qui pourrait mal tourner

Risque lié aux personnes clés
L’analyse repose sur M. Jacobs et sa vision pour l’entreprise. Si un événement venait à l’éloigner de son poste actuel, ma conviction quant à la capacité de QXO à atteindre son objectif à long terme s’en trouverait ébranlée. Le type a 70 balais…

Risques liés aux acquisitions
La réalisation de fusions et d’acquisitions fait partie du plan de QXO visant à porter son chiffre d’affaires à long terme à 50 milliards de dollars. Cette stratégie n’est pas sans risques. D’autres entreprises ont surpayé leurs acquisitions et ont eu du mal à intégrer de nouvelles activités. Mais c’est là que l’expérience fait la différence. M. Jacobs a déjà mené à bien des regroupements d’entreprises et vise à acquérir des sociétés à un « prix raisonnable » plutôt que de courir après des cibles d’acquisition à n’importe quel prix.

Risques de dilution
Les fusions et acquisitions peuvent également être financées, en tout ou en partie, par des fonds propres. Cela entraînera une dilution pour les actionnaires existants. Toutefois, ce risque peut être maîtrisé si chaque opération est bénéfique pour le résultat net et si QXO développe ses activités rapidement et efficacement. Tout dollar qui n’est pas consacré à la création de valeur pour l’entreprise et ses actionnaires est gaspillé. QXO ne se permettra pas de gaspiller ses ressources.

Risques liés au caractère cyclique
La fabrication et la distribution de produits de toiture, d’étanchéité et de produits connexes sont étroitement liées au secteur de la construction. Le secteur de la construction (y compris l’activité résidentielle) est très cyclique. Lorsqu’on évolue dans un secteur cyclique, il est important de savoir où l’on se situe dans le cycle, et le secteur américain de la construction ne prévoit qu’une croissance modeste en 2026. Je suis prêts à faire preuve de patience avec QXO, car il y a de fortes chances que cela soit nécessaire.

[valou.pea]

Je suis en accord avec cette analyse, belle société qui sort des sentiers battus de part sa thématique. En intégrant les revenus de Top Builder une fois consolidé , le CA serait déjà de 17Mrd. Ca fait une année que je suis attentivement ServiceNow et QXO. Je viens de franchir le cap avec Now à 90$. Si QXO touche 15$ je la ferais rentrer en portefeuille pour du TLT.

[gregory.olivangel]

@gregory.olivangel

Sportradar “Sous Surveillance”.
Le détail ici : Thèse d’investissement : Sportradar

J’ai sorti aujourd’hui SPORTRADAR de mon petit Purgatoire.
Donc pas de vente et potentiellement une ligne que je pourrais abonder dans le futur.

Après avoir examiné attentivement les deux rapports de vendeurs à découvert alléguant que Sportradar tire des revenus de sites de paris illégaux, je ne juge pas ces allégations crédibles. Il est tout simplement illogique qu’une entreprise forte de 25 ans d’activité florissante mette en péril toute sa réputation en collaborant activement avec des acteurs malveillants — et le PDG Karsten Koerl a une nouvelle fois fermement démenti ces allégations.

Voici ce qui me donne confiance pour l’avenir :

• La direction a réaffirmé ses prévisions de croissance du chiffre d’affaires annuel de 23 % à 25 %
• Une forte génération de flux de trésorerie, malgré un léger recul du chiffre d’affaires au premier trimestre
• 90 millions de dollars d’actions rachetées ce trimestre, avec l’annonce d’un nouveau programme de rachat renforcé de 250 millions de dollars
• Le PDG a personnellement acheté plus de 750 000 actions sur le marché libre

Les achats d’initiés et un programme de rachat solide indiquent que la direction croit profondément en l’avenir de l’entreprise. Combiné à une forte croissance attendue et à un flux de trésorerie sain, je suis à nouveau confiant dans ma thèse initiale

[gregory.olivangel]

Je suis passé à Claude AI pour m’appuyer dans mes analyses et suivis boursier. Du coup, j’en ai profité pour bien organiser mon espace de travail « Bourse »
Mon espace de travail regroupe désormais une douzaine de requêtes différentes que j’ai automatisées dans la section « projet » de Claude. Je tape le ticker et puis roule ma poule.

Ca ressemble à cela :

Je vous partage les prompts si vous êtes intéressés pour avoir le détail

[kaba]

Je suis intéressé, c’est possible de faire la même chose sur Claude ai de base ?

[mickaelkel]

Idem.
J’ai du mal avec les prompts je suis trop compliqué.

[gregory.olivangel]

Je viens de rentrer bien fatigué. Je vous fais ça demain.

Là je vous donne juste le premier et la marche à suivre dans Claude AI :

Vous allez dans projet vous faite « Nouveau projet ». Vous renseignez ainsi :

Titre : Présentation de l’entreprise
Descriptif : Expliquez le modèle économique de l’entreprise en termes simples. Quels sont ses principaux produits et services ? Qui sont ses principaux clients, fournisseurs et concurrents ? Quelles sont les conditions contractuelles et les principales modalités de paiement ?

Ensuite vous cliquez sur le projet que vous venez de créer et vous faite "modifier instruction

Puis vous renseigner l’instruction avec ceci :
*Utilise la requête suivante pour l’entreprise renseignée: « Expliquez le modèle économique de l’entreprise en termes simples. Quels sont ses principaux produits et services ? Qui sont ses principaux clients, fournisseurs et concurrents ? Quelles sont les conditions contractuelles et les principales modalités de paiement ? »

Puis « enregistrer »
*

Et voilà maintenant vous rentrer le nom de la boite et son ticker et c’est parti.

La suite : demain.*

[capitaine.krabs]

Merci pour ce partage d’information très précieuse !

[gregory.olivangel]

Je vais créer un sujet dédié finalement.
Lien à suivre

[wonka]

pour info on doit avoir un sujet sur les prompt, peut-être que tu peux mettre ça dedans ?

[gregory.olivangel]

Ah désolé pas vu ton message avant, j’ai créé un sujet dédié du coup.

Mais bon, je pense que c’est pas plus mal car le machin est costaud et ça me permettra d’assurer plus facilement « le service après offrande » si besoin et faire mes notes de mise à jour.

Transformer Claude AI en votre assistant analyste boursier

Guide des Projets Claude — Analyse financière d’entreprise Système de 14 projets thématiques pour conduire une analyse fondamentale complète d’une société cotée. Sommaire Introduction Comment créer un Projet dans Claude (pas à pas) Vue d’ensemble des 14 projets Ordre d’utilisation recommandé Liste complète des prompts Conseils d’utilisation avancée Introduction Ce document récapitule un système de 14 Projets Claude conçus pour analyser une entreprise cotée sous tous ses a…

[gregory.olivangel]

Nouvelle ligne en portefeuille : Clear Secure

+ 12 action à 56.50 $

Le modèle économique en termes simples

Clear est une entreprise d’identité biométrique. Son principe : vous vous inscrivez en faisant scanner vos données biométriques (iris, visage, empreintes), puis vous payez un abonnement annuel pour passer plus vite les contrôles de sécurité dans les aéroports grâce à des voies réservées. Au lieu de faire la queue, vous êtes vérifié en quelques secondes par une borne. Le produit principal CLEAR Plus est une activité d’abonnement récurrent avec facturation annuelle et renouvellement automatique.

C’est un modèle d’abonnement récurrent à forte rétention. La rétention annuelle de CLEAR Plus a atteint environ 90 % en 2025, ce qui souligne la fidélité au service et un revenu récurrent prévisible. L’entreprise se développe aussi vers la vérification d’identité pour les entreprises (B2B).

Principaux produits et services

CLEAR Plus — le produit phare. L’abonnement annuel CLEAR Plus est facturé à 199 $ et constitue le moteur de revenus principal, représentant environ 88 % du chiffre d’affaires total en 2025. Des plans à plusieurs niveaux, des réductions familiales et du co-marketing avec des émetteurs de cartes premium comme American Express réduisent les coûts d’acquisition et augmentent la valeur vie client.

CLEAR Verified (« Powered by CLEAR ») — la branche entreprise. CLEAR Verified fournit la vérification d’identité aux entreprises via des frais par transaction ou des contrats SaaS, étendant les opérations au-delà des aéroports. Cela inclut la vérification d’âge, la prévention de la fraude et la vérification d’identité sur les plateformes sociales.

Aide à l’inscription TSA PreCheck — service où Clear facilite l’inscription des voyageurs au programme gouvernemental américain.

Innovation technologique : en novembre 2024, Clear a dévoilé de nouvelles bornes EnVe qui réduiraient le temps de vérification des voyageurs, sans empreinte ni scan oculaire ; elles utilisent des caméras grand-angle haute résolution pour identifier les utilisateurs, un processus cinq fois plus rapide que le système actuel.

Clients, fournisseurs et concurrents

Clients. Principalement des consommateurs individuels (voyageurs fréquents). L’entreprise revendique plus de 20 millions d’inscriptions et une présence dans plus de 55 aéroports. Côté B2B, les clients sont des entreprises dans des secteurs comme les stades, la santé, et la finance (vérification KYC).

Fournisseurs et partenaires. Le modèle repose fortement sur des partenariats. Le modèle économique de Clear implique des partenariats avec les aéroports, l’entreprise partageant une partie de ses revenus avec ces entités. Ses « fournisseurs » sont donc surtout les aéroports (qui fournissent l’espace physique des voies), les éditeurs de cartes de crédit partenaires (American Express), et les fournisseurs de technologie biométrique. Les contrats avec les compagnies aériennes, les stades et le secteur de la santé génèrent des revenus récurrents.

Concurrents. Sur le créneau voyage, le principal « concurrent » est le programme gouvernemental TSA PreCheck (bien que Clear le complète plutôt qu’il ne le remplace). Sur la vérification d’identité numérique, les concurrents incluent des acteurs comme ID.me, Okta, Onfido/Entrust et d’autres fournisseurs de vérification d’identité et d’authentification sans mot de passe. La réglementation sur la reconnaissance faciale constitue une pression concurrentielle et opérationnelle majeure.

Conditions contractuelles et modalités de paiement

Le cœur du modèle est l’abonnement annuel prépayé avec renouvellement automatique. La facturation en amont et les renouvellements récurrents peuvent rendre le chiffre d’affaires brut un instantané incomplet de la dynamique commerciale — c’est pourquoi Clear suit des indicateurs comme les « total bookings » (réservations totales, qui mesurent la facturation encaissée). Au T1 2025, les réservations totales s’élevaient à 207 millions de dollars, en croissance de 14,8 % sur un an.

Caractéristiques principales des paiements : facturation annuelle d’environ 199 $ payée d’avance, renouvellement automatique, tarification par paliers (individuel, options familiales), et crédits/remises via les cartes co-brandées. Pour le B2B, la monétisation utilise des minimums entreprise plus une tarification à la transaction, donc soit des frais par vérification, soit des contrats SaaS.

Sur le plan financier global : Clear Secure a réalisé un chiffre d’affaires de 229,19 M$ au trimestre clos le 30 septembre 2025 (croissance de 15,51 %), portant le chiffre d’affaires des douze derniers mois à 866,30 M,enhaussede17,83, en hausse de 17,83 % sur un an ;

[gregory.olivangel]

Point Etape du portefeuille Big Bang : stratégie Rules Breaker (Mai 2026)

Je vais faire ce genre de bilan tous les trimestre mais avant de commencer, je vais faire un rappel de de ce qu’est la stratégie « Rules Breaker ».

Philosophie générale

Résumé

Je cherche les entreprises qui « brisent les règles » : des sociétés disruptives, leaders d’un nouveau marché, souvent jugées surévaluées par le consensus. La thèse centrale est qu’il vaut mieux acheter une entreprise gagnante chère que rater un futur multibagger par peur du prix élevé. Je privilégie une détention très longue (« buy and hold » sur des années, voire décennies) et accepte une forte volatilité.

Les 6 critères d’une action Rule Breaker

Résumé

1. Premier entrant et leader d’un secteur émergent important — l’entreprise pionnière sur un marché nouveau et prometteur (« top dog and first mover »).

2. Avantage compétitif durable — issu de l’innovation, de brevets, d’une marque forte, d’effets de réseau ou de l’inertie des clients (« business momentum »).

3. Forte appréciation passée du cours — contrairement aux value investors, je vois la performance boursière récente comme un signal de force, pas un signal de vente.

4. Bon management et soutien d’investisseurs avisés (« smart backing ») — dirigeants visionnaires, souvent fondateurs, avec une vraie compétence opérationnelle.

5. Forte attractivité auprès des consommateurs — une marque que les clients aiment et adoptent (« strong consumer appeal »).

6. Le consensus la juge « surévaluée » — la presse financière et les analystes la considèrent comme trop chère. Pour moi, c’est paradoxalement un signe de potentiel.

Les 6 habitudes de l’investisseur Rule Breaker

Ces habitudes portent sur votre comportement d’investisseur, pas sur les entreprises.

Habitude n°1 : Laissez courir vos gagnants (« let your winners run high »).

Résumé

Ne vendez pas une action gagnante par réflexe. Un « gagnant » n’est pas seulement une action dont le cours monte : c’est une entreprise qui gagne sur plusieurs plans à la fois — appréciée de ses employés, de ses clients, performante dans ses résultats, et bénéfique pour ses partenaires. Cela rejette explicitement l’idée de « verrouiller ses gains » et la formule « acheter bas, vendre haut ».

Habitude n°2 : Ajoutez vers le haut, ne moyennez pas à la baisse (« add up, don’t double down »).

Résumé

Quand vous avez de l’argent frais, ajoutez-le aux positions qui montent, pas à celles qui chutent. Je n’ajoute de l’argent qu’aux actions qui ont monté selon moi (et on ne parle pas ici uniquement du cours de l’action mais des KPI de l’entreprise), ce qui semble à l’opposé de ce que fait tout le monde. L’idée est de ne jamais « jeter du bon argent après du mauvais ». Je précise que ce n’est pas du momentum investing aveugle : cela ne s’applique qu’aux entreprises d’excellence (les Rule Breakers), pas à n’importe quel graphique qui monte.

Habitude n°3 : Investissez pour au moins trois ans. L’objectif réel cours sur plusieurs décennies.

Résumé

Investir sur un horizon d’au moins trois ans, ce qui va à l’encontre du comportement de la grande majorité des acteurs du marché. Cela force à évaluer l’entreprise dans son ensemble, pas seulement un catalyseur ponctuel (un nouveau produit, un changement de PDG).

Habitude n°4 : Recherchez les entreprises de « capitalisme conscient » (les 4 tenants).

Résumé

J’évalue les entreprises selon les quatre piliers du conscious capitalism : (1) une raison d’être supérieure au profit (« purpose over profit ») ; (2) gagner pour toutes les parties prenantes, pas seulement les actionnaires (il s’oppose ici à la maxime de Milton Friedman) ; (3) un leadership conscient, proche du servant leadership ; et (4) une culture d’entreprise forte où les gens aiment travailler.

Habitude n°5 : Position initiale maximale de 5 %.

Résumé

Quand vous ouvrez une nouvelle position, n’y investissez jamais plus de 5 % — un dollar sur vingt — de votre patrimoine net. Cela implique mécaniquement de démarrer avec au moins 20 actions.

Habitude n°6 : Visez une précision de 60 %.

Résumé

Acceptez que vous aurez des perdants. Je vise toujours haut : même en visant les étoiles et en n’atteignant pas la cible, on peut décrocher un beau résultat. L’idée est que quelques très grands gagnants compensent largement de nombreuses erreurs — l’investissement n’est pas du patinage artistique (où une chute vous élimine) mais du hockey, où l’on peut tomber souvent et gagner quand même.

Les 6 principes du portefeuille Rule Breaker

Cette troisième liste concerne ce que vos actions et votre argent deviennent ensemble : votre portefeuille. Elle se divise en deux groupes de trois : construire (1 à 3) puis entretenir (4 à 6).

Construire le portefeuille :

1. Faites en sorte que votre portefeuille reflète votre meilleure vision de notre avenir.

   Résumé

   C’est la ligne fétiche : votre capital façonne le monde, donc n’investissez que dans des entreprises que vous estimez et dont vous voulez voir la croissance.

2. Nommez son objectif, et déterminez s’il y aura ou non de l’argent frais qui rentre.

   Résumé

   Sachez pourquoi vous investissez (épargne retraite ? portefeuille d’apprentissage ?) et distinguez les portefeuilles alimentés régulièrement de ceux qui ne le sont plus

3. Ligne de départ équitable

   Résumé

   (« fair starting line ») — au lancement, allouez le même montant à chaque action, comme des chevaux également répartis dans les stalles de départ du Kentucky Derby. Je conseille un minimum d’environ 20 actions au départ (cohérent avec la règle des 5 % max par position).

Entretenir le portefeuille :

4. Établissez votre « sleep number ».

   Résumé

   C’est le pourcentage maximal d’allocation dans une seule action que vous pouvez supporter tout en dormant tranquille. Une action gagnante finit par grossir et déséquilibrer le portefeuille ; quand elle dépasse votre seuil, vous vendez progressivement pour revenir à ce niveau.

5. Bonne nouvelle : vous investissez tout au long de la course.

   Résumé

   Contrairement au parieur hippique qui doit miser avant le départ, l’investisseur peut placer son argent neuf en cours de route, sur les chevaux déjà en tête. C’est l’application directe de l’habitude « ajoutez vers le haut ».

6. Revoyez vos allocations trimestriellement et gérez en conséquence.

   Résumé

   La bonne question n’est pas « combien d’actions dois-je détenir ? » mais « quel pourcentage chaque action représente-t-elle ? ». Raisonnez en pourcentages, pas en nombre de titres, et faites ce point environ quatre fois par an, pas chaque jour.

Limites à connaître

La méthode suppose une grande tolérance à la volatilité et aux baisses sévères (drawdowns), un horizon de placement très long. Elle s’oppose frontalement à l’investissement value (Buffett, Graham).

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Le démarrage fut difficile (pour des raisons que j’explique plus loin) et ça ne fait que quelques semaines que le portefeuille est de retour dans le vert. Il n’empêche qu’il lague toujours le S&P 500 de plus de 5 pts. Ce n’est pas vraiment une surprise car j’ai fait le choix assumé qui s’impose même au regard de la stratégie employée : rechercher une forte décorrélation avec le S&P 500.

Je pourrais être frustré par le timing de certaines entrées, c’est certain, mais mon expérience montre qu’il ne sert à rien de vouloir tenter de timer le marché. J’ai mes thèses, j’ai mes scénarios de croissance. Une courbe ne dictera jamais mes décisions d’investissement car c’est la meilleure route vers des performances décevantes à long terme.

Ce qui domine le marché aujourd’hui, c’est le secteur du hardware AI qui représente plus de 18 % de l’indice S&P 500… Il était de moins de 4 % il y a 6 ans, moins de 2 % il y a 10 ans. Cela révèle un risque important aujourd’hui pour tout investisseur long terme qui est dans l’optique de garder ses valeurs en portefeuille pendant 10, 20 ans.

Bien sûr, j’ai en portefeuille les pelles et les pioches et les acteurs incontournables qui aujourd’hui portent le portefeuille, mais ils représentent une part bien plus raisonnable en allocation de cash dans ce portefeuille. Parmi le TOP 7 des plus grosses valeurs du portefeuille aujourd’hui, 5 appartiennent à cette catégorie avec le vent en poupe (ASML, AMD, Alphabet, Bloom Energy, Amazon). Certaines ont vu leur valeur doubler ou même tripler sur ce temps court, certaines ont même vu leur courbe multipliée par des chiffres indécents sur 1 an.

Cela ne veut absolument pas dire que je vais couper ou alléger certaines de ces lignes : faire cela n’a aucun sens dans une stratégie long terme. Le Buy and Hold est la stratégie gagnante sur le long terme qui, statistiquement, permet d’obtenir sur des horizons de 15 à 20 ans des perfs plus que doublées par rapport à des stratégies d’achat-vente sur momentum. Il faut être particulièrement présomptueux pour penser être capable d’avoir le timing d’achat/vente suffisamment bon sur la longueur pour espérer faire mieux qu’un « Buy and Hold » — ou alors vraiment ne rien comprendre à comment fonctionne la bourse, ne pas saisir les bases mathématiques de l’ingénierie boursière et sous-estimer l’impact de la fiscalité sur sa perf dans ces comportements boursiers acrobatiques.
A la place, embrassons la volatilité. La volatilité est l’allié du temps long.

Toujours pas de vente sur ce portefeuille donc… et je n’en vois pas à l’horizon non plus… même sur certaines valeurs qui ont pris de sacrées claques depuis mon entrée.

Pourquoi ? Parce que je pense que mon portefeuille est particulièrement bien positionné pour profiter du retournement du sentiment de marché… en particulier sur 3 secteurs :

• Les entreprises de logiciels (SaaS) : Figma, Monday, Duolingo peut rentrer ici également

• Les pharma/biotech : Vertex, Anylan, Mirum etc…

• Les entreprises de dispositifs médicaux : TransMedics, Intuitive Surgical

Sur les SaaS en particulier et aussi les dispositifs médicaux

L’habitude n° 2 de l’investisseur Rule Breaker : « Ajoutez vers le haut, ne moyennez pas à la baisse » (add up, don’t double down) n’a jamais été mise à aussi rude épreuve qu’aujourd’hui, en 14 ans de parcours en bourse.

Aujourd’hui, je fais un nombre anormal d’achats à la baisse. Pourquoi ? Parce qu’aujourd’hui, dans ces domaines, il y a une totale dislocation entre les performances de ces entreprises, leurs perspectives de croissance folles et leur cours. C’est irrationnel. Les SaaS sont fortement représentés dans mon portefeuille, non sans raison. Je considère qu’elles ont la particularité d’être les entreprises les mieux positionnées pour distribuer l’IA à leurs clients. Thèse à des années-lumière du marché, qui pense que l’IA va tuer le logiciel.

Et bien sûr, ceux qui sont dans mon portefeuille aujourd’hui sont là parce que, parmi les SaaS, ils font partie de ceux qui, en termes de solidité financière, de service et d’architecture proposés, sont les mieux placés pour en récolter les fruits juteux. Patience donc : le sentiment de marché se résignera à un moment donné, d’annonce de résultats en annonce de résultats.

[gregory.olivangel]

@gregory.olivangel

Nouvelle ligne en portefeuille : Clear Secure

+ 12 action à 56.50 $

Comment j’en suis arrivé à ouvrir une ligne sur Clear Secure ?

Screening de la valeur selon les critère de ma stratégie Rules Breaker (octobre 2025)

J’utilse l’outil propriétaire propulsé par AI et passé au contrôle qualité d’analystes et spécialiste en IA du service d’analyse et de recommendation financière auquel je suis abonné depuis 14 ans.

La valeur est classé selon les critères en 17ime position sur une base de données de plus de 3500 valeurs. Je la retiens parmi les valeurs à analyser.

Ma première prise de connaissance (novembre 2025)

Via un entretien de 30 minutes entre l’équipe d’analyste et Ken Cornick, cofondateur, président et directeur financier de CLEAR qui présente son entreprise.
Séduit par le discours du type. Je creuse donc

Prise de connaissance des analyse de résultat Q2 et Q3 2025 (novembre 2025)

Toujours grâce au ressources mise à dispositions par l’equipe d’analystes du service.

(extraits)

Rédaction de ma première thèse sur Clear Secure avec recherche ressoursses documentaire via Perplexity AI. (décembre)

: Confrontation avec la thèse Bull and Bear sans recommendation d’achat du service (décembre 2025)

Taux de concordance élevé.

Attente des résultat Q4 2025 et Q1 2026 pour confortation de la thèse. (février puis mai 2026)

Thèse confortée. Revision de mon analyse fondamentale avec nouvelles données.

Consultation de la mise à jour Bull and Bear du service (mars 2026)

Conformité des analyses très satisfaisante. Decision de mettre sur liste de probable achat à venir

Parution par le service d’analyse d’une thèse complète avec recommendation d’achat ( 27 mai 2026) et correction de 10% du titre le même jour.

Décision de passage d’ordre d’achat

Voilà comme ça s’est passé et comment ça se passe dans 90% de mes décisions d’investissement. L’avis des influenceurs amateurs sur réseau social ne rentre pas en ligne de compte, et a fortiori encore moins quand je n’ai même pas connaissance que la dite entreprise a été présentée par les dits influenceurs.

pour @le.petit.actionnaire, que ça soit bien « clear » , ou pour tous ceux intéressés par une vision assez exhaustive de ma procédure de prise de décisions.

[gregory.olivangel]

L’indicateur de croissance potentielle est passé sous les 10.2%, c’est le seuil à partir duquel je repasse 1/3 de mon ETF SP500 en cash.

Les autres tiers sont vendus au seuil 9.75 % et 9.5%

[mickaelkel]

Je n’avais jamais entendu de cette indicateur.
Tu trouve ca ou ?

Tu dois avoir du recul dessus. Fiable ?

[gregory.olivangel]

C’est un outil fait maison par le service auquel je suis client.
Et puis c’est fiable avec toujours bien sur une certaine marge d’erreur statistique.

Il faut se dire en gros que "plus l’indice est faible quand tu places de l’argent en bourse plus cet argent aura un potentiel de rendement faible. et inversement.

Personellement j’utilise cet indicateur pour savoir quand avoir une position en cash et la dimentionner. Et la mon process est purement mien.
et cette position je la construit prioritairement à partir de ma position sur indice avant si vraiment besoin voir ce qui est vulnérable en action. (parce que logiquement si j’ai bien fait mon taf mon portefeuille stock picking est résilient long terme… du moins plus que le marché global)

Les données
L’indicateur s’appuie sur deux indicateurs financiers largement disponibles.

Le cours de l’indice Wilshire 5000 Total Market. Vous pouvez consulter ce cours quotidiennement sur Yahoo Finance ou Google Finance.

Le montant détenu sur les comptes monétaires américains imposables. Ce chiffre est mis à jour chaque semaine par l’Investment Company Institute, ou ICI.

L’équation
Le PGI mesure le pourcentage de la valeur du marché boursier américain qui est placée dans des comptes monétaires liquides et imposables. D’une manière générale, il s’agit généralement d’un lieu de transit pour les liquidités prêtes à être investies en actions (qui ont tendance à circuler entre le marché boursier et les fonds monétaires).

Il suffit de diviser la valeur des comptes monétaires imposables de l’ICI par la valeur de l’indice Wilshire 5000 pour déterminer le pourcentage du marché boursier américain qui est facilement disponible sous forme de fonds liquides et imposables. Nous exprimons ce chiffre sous forme de pourcentage.