Portefeuille de Quentin

[the.eau]

@quentin.a & @anquietas c’est suite a la boulette de crowdstrike que vous pensez comme ça ?

Honnêtement je vous comprend, c’est sûrement le plus gros risque dans ce secteur d’activité. Mais crowdstrike à vraiment fait la boulette du siècle et je pense pas que cela va ce reproduire. Ne pas avoir tester dans un environnement de test un déploiement de masse c’est clairement pas pro !

[anquietas]

Absolument pas pour moi Ça fait un moment que j’y pense mais pas pris de décision.
La boulette de Crowdstrike ne remet pas en cause le fonds du business qui reste intéressant à long terme. Des erreurs opérationnelles il y en a toujours eu et en aura toujours quel que soit le secteur je pense ^^

[quentin.a]

Non non du tout, je sais que c’est pas les même business model, mais dans un marché où il commence à y avoir de plus en plus d’opportunités, je préfère imaginer tous les scénarios.

Y a les résultats dans 3 jours d’ailleurs !

[mciol]

Catana, TEP sont des positions « contrariennes » comme tu dis et ça fait 90% de ton portif.

Tu n’envisages pas d’autres positions ? Tu persistes sur les 2 ?

[quentin.a]

Sur PEA j’aimerais rentrer une valeur du luxe supplémentaire, ASML et GTT ainsi qu’un ETF US.

Mais pour l’instant je préfère rediriger les flux vers mon CTO plutôt que vers mon PEA puisque quand j’aurais vendu TEP ça libérera une grosse quantité de cash qui pourra ensuite être réinvestie.

[quentin.a]

Réflexions sur Monster :

Monster a publié des résultats décevants.

Le marché a vite sanctionné, l’action ayant perdu plus de 20% depuis les plus hauts au mars-avril (en gros le moment où j’ai commencé à acheté )

CA +2,5%, EPS +5% là où attendait le triple.

Toutefois il faut garder à l’esprit que Monster évolue dans le même sens que la conso U.S.

C’est un mauvais chiffre, mais qui s’explique en partie par des FX degueus (6,4% ajuste des FX).

Idem pour la partie internationale, 4,3% en GAAP et +13,7% en ajusté.

Le marché s’attendait à mieux mais on reste sur des volumes très intéressants, d’où l’idée de ne pas enterrer monster à la moindre publication décevante.

D’ailleurs, Goldman Sachs s’attend à une accélération de la croissance au S2, induite d’ailleurs par une augmentation des prix de 5% dès novembre. Parmi un panel de plusieurs commerces, 88% d’entre eux pensent que les augmentations de prix n’affecteront pas la demande !

Maintenant les valorisations sont historiquement très basses et très acceptables (fwd pe 26, fwd ev/ebitda 20) et GS s’attend à du 8, 14 et 12,7% de croissance du CA pour 2024,2025 et 2026.

L’international devrait bien aider, par contre faudra faire attention aux taux de change et notamment l’hyper inflation de l’argentine.

Marges brutes et opérationnelles en hausse, rachat d’actions à hauteur d’environ 1% par an attendu et taux d’imposition plus élevées en revanche devraient donner du 9,5%, 17,4 et 15,9% de croissance du EPS sur les mêmes périodes. Bref c’est très solide et ça prend en compte le ralentissement observé le quarter.

Au niveau du business le Reign, Monster et Bang devrait permettre de toucher 3 profils différents et d’être ainsi diversifié au niveau du mix produits.

Les problèmes liés à la production / supply chain dans l’usine de Phoenix et en Allemagne devraient se résoudre très rapidement.

En fait il n’y a pas vraiment de risque pour Monster à long terme. La PDM diminue légèrement depuis quelques années à cause principalement de Celsius.

Maintenant est-ce que c’est problématique ? Je ne pense pas… ça n’influe en rien sur l’actif intangible de la marque.

Concernant ma position, je trouve Celsius de plus en plus attirante. Au début c’était la valorisation, maintenant la pérennité du business qui me gênait. Au final on voit bien que l’internationalisation se passe très bien en Europe, et la valo est au tapis actuellement. Compliqué de rêver mieux…

Je suis rentrée malheureusement trop tôt sur Monster et Celsius, à cause de mon manque de patience.

Monster étant là pour jouer le côté secure et Celsius le côté croissance. Au final je me rends compte que Celsius a d’énormes chances de continuer à croître a un rythme soutenu, aux US et à l’international.

Ce qui veut dire que Monster serait moins performante dans les années à venir que Celsius.

Dans ce cas, à quoi bon détenir Monster ?

J’ai beau la considérer comme une entreprise excellente, si au final l’herbe est plus verte ailleurs, il y a au final peu de raisons de rester sur le dossier, hormis le beta (bien) plus faible, et le rendement plus important, bien que dans tous les cas ils ne redistribuent rien donc la valo n’y change pas grand chose.

Bref Monster est magnifique mais Celsius serait peut être meilleur pour que mon capital s’apprécie d’ici quelques années.

Et Dans une logique de concentration de mon PF, j’aimerais à terme n’en garder qu’une.

Pour l’instant je reste patient

[mciol]

Celsius ça reste une small cap, quelque chose de nouveau (en tout cas moi j’en entend parler pour la première fois cette année et je crois ne jamais avoir vu un seul produit en magasin), la volatilité est très forte, perso je serai particulièrement prudent.

[kevin.leffet.compose]

L’argumentaire que tu présentes coule de sens.
Tu va finir par arbitrer pour te sentir plus à l’aise avec ton portif ^^ comme j’ai pu le faire de mon côté avec LVMH et Hermès.

[anquietas]

En effet Celsius et Monster n’ont en commun que le type de produit, mais elles différent sur beaucoup d’autres points, pas sur que les comparer soit pertinent… Ça reviendrait à comparer Stellantis et Ferrari^^
Au lieu de te dire « je dois garder une seule boîte par type de business » dis toi plutôt « quel type de boîte je veux en portefeuille », et si Monster n’y colle plus la oui c’est cohérent de la virer

[quentin.a]

En soit elle a tout à fait sa place car si je l’ai ajouté en PF il y a peu longtemps c’est pour de bonnes raisons

Le souci est que j’ai plus de convictions sur la croissance de Celsius, et que plus l’internationalisation avance, moins le dossier devient « risqué », puisque son produit plaît, notamment outre-Atlantique (fin du point de vue des US quoi ).

C’est pour ça que je me dis, si je suis sur que Celsius performera mieux que Monster, au seul prix (c’est déjà beaucoup) d’une volatilité 2x plus forte, à quoi bon détenir les deux ?

À la base je détenais Monster pour le côté secure et Celsius pour le côté risqué, mais je pense que plus on avance, plus le mot « risqué » devrait être remplacé simplement par « volatil »

Hmmm par contre pas sûr de comprendre ton argumentaire et le parallèle aux voitures.

Ce qu’elles ont de différent hormis la valorisation c’est le marketing (image de marque), et ses clients, souvent plus aisés !

[quentin.a]

Ça m’embêterait honnêtement d’acheter une action pour la revendre 5 mois après !
Mais bon c’est vrai que ça peut faire doublon, et vu ma faible capacité d’investissement…
De l’autre côté c’est un business que j’adore et j’aime bien garder mes boites le plus longtemps possible tant que les fondamentaux ne changent pas !

affaire à suivre !

[quentin.a]

Plutôt mid cap, et ils sont aux US surtout donc normal que tu n’en voies pas !
Sois patient, ça arrive en France au Q4

[marcdividendes]

Je comprends ton argumentaire mais tu me sembles un peu exigeant pour Monster. Tu donnes toi-même de très bons chiffres de croissance pour le futur…
Vouloir optimiser le rendement de ton PF est une chose mais le nombre d’inconnues dans l’équation est tel que cela me semble utopique. Rien que le sentiment du marché peut tout changer indépendament de l’analyse fondamentale et quantitative !
Le seul argument pour moi est ton manque de capitaux qui peut rendre pertinent de se débarasser d’une des boites.

[quentin.a]

Oui j’essaye d’être exigeant car à côté tu as Celsius qui affiche une croissance très dynamique pour seulement une valo plus importante.
Et cette croissance (rien n’est figé dans le marbre) est très prévisible.

[quentin.a]

Salut à tous et bonne rentrée (ça se dit encore ça, un 12 septembre ? )

Bref, pas de point sur mon PF, qui arrivera un peu plus tard, ou fin septembre, mais je souhaite rapidement évoquer le portefeuille des mes parents !

Mon père, qui gère les finances, est naturellement venu me voir sachant ma passion pour la finance afin de gérer ses thunes, qui n’ont pas spécialement été bien placés par les différents conseillers bancaires (certains les appellent « banquiers ») et conseillers en patrimoine qu’ils ont pu avoir.

Les pauvres, c’est pas vraiment de leur faute, ils sont obligés de vendre des produits spécifiques et bourrés de frais : fonds sectoriels, produits structurés, etc…

On a donc revu ses finances et surtout la partie Bourse ; plutôt que d’acheter des fonds BNP, je lui ai préconisé une stratégie beaucoup plus simple :

• 80% d’ETF S&P 500, ce qui lui assure la perf du marché sans se prendre la tête
• 10% d’ASML, cette magnifique boite qui a un avenir radieux, et sur laquelle il voulait investir depuis plusieurs années déjà (comprenez sa déception)
• et 10% de LVMH, la boite qui l’intéressait le plus en France, notamment grâce à son brillant PDG.

Au vu de la volatilité actuelle, je lui ai conseillé de rentrer en 4 ou 5 fois, afin de lisser au maximum son PRU.

La partie actions individuelles permet de rajouter un peu de fun, mais sans prendre trop de risques grâce à la faible pondération. Pondération qui sera susceptible d’évoluer grâce à la surperformance face à l’ETF, mais pas grâce aux versements initiaux.

Le but est de passer le moins de temps possible devant les écrans à gérer le PF.

Concernant les montants, comme il ne s’agit pas de mon pognon et que mes parents n’ont probablement pas envie d’avoir un PF publique en ligne, les montants seront caduques.

De toute façon l’idée est de traquer la performance et rien d’autre.

Je suis très content qu’il m’ait fait confiance et qu’il ait sauté le pas vers la Bourse. Il a encore 10 ans avant sa retraire, on a le temps de faire de belles choses déjà.

A bientôt

Quentin

NB : mon père répliquera les ordres qu’il a effectué avec son PEA sur le PEA de ma mère. Si en réalité il y aura deux comptes avec différents montants, la composition sera similaire, et les perfs également.

[mickaelkel]

Bravo au papa et Félicitations pour toi Quentin.
belle preuve de la part de parents, surtout que c’est extrêmement rare dans ce sens.

a 10 ans de la retraite, y a de la marge, mais pourquoi ne pas leur conseiller un peu, meme un petit peu, d’actions a div.
déjà tu les rassureras, et puis cela leur servira assez rapidement en fait.
Je trouve ça dommage.

EDIT : pour finaliser l’idée et pour exemple, tu leurs ferait prendre une centaine de Totalénergies sur PEA et pas plus, tout les trimestres sans rien faire ils pourraient en racheter une via les div.

[christo73]

Pourquoi ne pas passer via un PER ?

A partir d’un TMI de 31 %, ca devient intéressant.

Par contre le PER n’est pas intéressant si on veut devenir rentier/sortir le capital avant sa retraite.

En tout cas, c’est bien qu’il te fasse confiance. Mes beaux parents, ca fait 5 ans que je leur en parle (ils ont maintenant 57/60 ans) et ils ne veulent rien préparer pour leur retraite.

[passion.finance]

Respect. En cas de pépin, je ne suis pas sûr que je pourrai assumer ! En tout cas bravo pour le passage à l’action.

[quentin.a]

Salut mick merci.

Je te cache pas que le post que j’ai fait est une version raccourcie d’un mail que je lui ai envoyé qui faisait 11 000 caractères.

La partie bourse n’est qu’une partie des préconisations que je lui ai faites pour son patrimoine.

Ayant un salaire assez élevé, il n’a pas besoin de revenus complémentaires.

L’idée est ainsi de faire de la perf en limitant quand même la volatilité on évitera d’aller au delà d’un bêta de 1,3 sur l’ensemble du PF.

Il a donc une phase de capitalisation de 10 ans qui l’attend, il ne sait pas encore ce qu’il en fera une fois la retraite.

Donc l’idée de prendre du Total me paraît moins cohérente que du LVMH + ASML.

Tout simplement parce que je pense que la perf totale sera supérieure sur LVMH et ASML que sur Total.

Le jour où il voudra des revenus complémentaires, en revanche on verra ensemble pour pourquoi pas, prendre du Vinci + Veolia + Total et chopper du 4% de rendement sur des boites solides.

Mais encore une fois la Bourse ne sera pas le seul maillon de son patrimoine

Et pour l’aspect psychologique je crois que mon daron s’en fout complet des dividendes, alors pourquoi forcer

[quentin.a]

Je crois qu’il a déjà vu pour en ouvrir un. C’est vrai que je maîtrise pas le PER mais je lui conseillerai d’en ouvrir un. Enfin surtout si on peut mettre des ETF dedans.