Portefeuille de Quentin

[mickaelkel]

Pour le moment tu dis ca.
Mais quant ton portif depassera les 100k tu parlera differement.

[quentin.a]

J’espère que je garderai ma mentalité le plus longtemps alors écoute

[quentin.a]

Point mensuel d’Octobre : Portefeuille de Quentin

Salut à tous, on commence le mois de Novembre un faisant un petit récap du mois précédent, qui a vu le renforcement de ma ligne Fortinet (+9) et la création d’une ligne sur Edward Lifesciences (+2), qui attend d’être renforcée très prochainement.

Je continue de surveiller Mettler-Toledo, Realty Income et PayPal de près pour potentiellement rentrer si les prix deviennent très intéressant, même si j’aimerais d’abord renforcer les entreprises que j’ai en portefeuille (POOL et EW).

Beaucoup de rapports trimestriels publiés récemment, globalement pas très bon à cause de la situation Macro, mais content du management (Pool qui se désendette, Canadian National qui continue de racheter ses actions en gardant un bilan sain, et Amphenol qui continue sa politique de m&a).

A suivre donc ceux de Fortinet et Teleperformance (le 2 et 6), ceux de PayPal, BTI et Mettler Toledo (non actionnaire) et Toronto dominion Bank et AutoZone ( ) en fin de mois.

En parallèle, je continue de travailler sur mes projets perso, et entame la réédition de mon livre : Appréhender la Bourse avec Bon sens : stratégies gagnantes sur long-terme, dispo sur Amazon !

Au programme, une belle refonte avec l’ajout de chapitres supplémentaires portant sur la valorisation d’une entreprise, les critères d’investissement, les styles d’investissement, l’analyse qualitative (=du business) d’une ferroviaire nord-américaine, ainsi que la modification de certains chapitres existants en y ajoutant ce que j’ai pu apprendre en un, an depuis la publication de mon livre.

Enfin, énorme fierté, dans le cadre de ma fac (3ème année d’éco-gestion), après avoir postulé dans d’innombrables cabinets de gestion de patrimoine, j’ai été accepté dans un cabinet de Clermont-Ferrand pour un stage, d’une durée de 2 mois, ET rémunéré !

Je suis d’autant plus fier car rares sont les cas d’étudiant en Licence qui sont pris dans des stages aussi spécialisés (majoritairement réservées aux masters).

Mon cv ayant attiré son attention, je suis content que ce que j’ai pu entreprendre ces dernières années a finalement porté ses fruits !

Egalement le retour des clients avec ma micro-entreprise après une période de creux, et le cumul de mes jobs étudiants qui devraient m’aider financièrement à investir raisonnablement et terminer les fins de mois facilement !

Un très bon mois en somme, qui je l’espère se poursuivra en bien pour cette fin d’année !

On se retrouve pour le récap de Novembre.

Quentin.

[pik.bourse]

Bravo pour ton parcours !
Tu as un lien pour ton livre ?
Realty Income, j’avais commencé une petite ligne il y a quelques mois mais avec les taux d’intérêt en hausse je n’ai gardé que ma ligne Vici dans l’immo.

[quentin.a]

https://www.amazon.fr/Appréhender-Bourse-avec-bon-sens-ebook/dp/B0B9V4595M/ref=mp_s_a_1_1?crid=1UK60HWTCIWAD&keywords=quentin+amar&qid=1698848669&sprefix=quentin+amar%2Caps%2C145&sr=8-1

Le livre est en pleine refonte et l’aspect « humour » du livre va être modifié pour laisser place à plus de sérieux (le contenu et la valeur ajoutée restent le même), ce qui me permettra de présenter le livre à mes jurys de master.

[quentin.a]

En parallèle de mon portefeuille réel, j’ai commencé avec la Fac ce lundi un concours boursier sur Abc bourse, qui nous laisse gérer un portefeuille fictif de 100k.

Le jeu durera à peu près 6 mois (se termine vers avril-mai il me semble).

Je posterai donc également l’évolution du portefeuille chaque mois ainsi que les mouvements opérés.

En moins de 2 jours donc j’ai quand meme une belle perf de 5% (pic à 6%), grâce au récent enthousiasme des marchés.

J’ai choisi Téléperformance, avec je pense un bon timing, Worldline également qui me faisait de l’oeil sur PEA donc je vais pouvoir la suivre ici en fictif, Kering qui est sous-évaluée ainsi que Pernod qui me parait à sa Fair-Value mais qui se paie assez cher historiquement donc je table sur un retour à des niveaux élevés de valorisation.

Stratégie plus ou moins semblable à celle que j’ai sur PEA (Value).

Evidemment les vainqueurs emporteront 150€ pour le 1er, 90€ pour le 2ème et 50€ pour le troisième. Il y a deux ans, le nombre de participants était de 60, mais il se peut que l’on soit plus nombreux !

Je compte bien sûr sur le retournement de Teleperformance et de Worldline pour arriver en tête .

Je vous dis à dans 2 semaines pour le récap mensuel

[clementpea]

Bon choix Kering et RI !
Ca te paiera Moning pro si tu gagnes

[quentin.a]

merci ! globalement je suis content de mes choix !

on verra pour Moning

[anquietas]

Excellent ce concours
C’est juste entre les membres de ta fac c’est ça ?
Y’a des conditions sur le portefeuille à respecter ?

[quentin.a]

c’est l’association du parcours Marchés Financiers de ma fac qui a créé le jeu, et ils proposent à tous ceux qui sont en marché fi ou compta fi d’y jouer !
pas de condition, juste cotisation obligatoire de 10€ pour financer les récompenses !
Et univers d’investissement limité au SBF 120.

Un collègue à moi est également en train de shorter des daubes (Elior, solutions 30, etc…), donc on peut faire quand meme pas mal de trucs.

[quentin.a]

Point mensuel de Novembre

C’est l’hiver, Noël approche, mais pas de raison d’arrêter d’investir !

ce mois-ci, j’ai gagné près de 1000€ grâce à mes jobs étudiants, ce qui va me permettre de rembourser l’argent que j’avais emprunté sur mon Livret A.
Uniquement en Novembre, plusieurs centaines d’euros ont été investis sur Fortinet (FTNT$), qui devient ma 1ère position avec près de 25% du portefeuille.

En complément de Fortinet, la partie tech vient s’étoffer d’une nouvelle action, bien connue mais fortement redoutée des investisseurs… Alibaba (BABA$) !
J’ai ouvert hier soir une position sur Alibaba, le leader du e-commerce chinois, bien plus diversifié qu’on ne le croît : e-commerce intérieur/international, cloud, logistique, magasins physique, contenu vidéo…

L’entreprise est vraiment partout et cette diversification lui garantit plusieurs axes de développement importants.
Les marges sont également les plus + élevées du secteur (bien + que AMZN).

Quantitativement c’est juste exceptionnel = 80Md$ de cash au bilan pour 200Md$ de market cap, avec une trésorerie nette de 50Md$ (qui dans un contexte de taux élevés rapporte du cash, l’EBT étant d’ailleurs supérieur à l’EBIT ).
L’entreprise a également annoncé distribuer un dividende et rachète massivement ses actions.

La valorisation est en prime hyper intéressante avec des PER et P/FCF tous deux compris entre 10 et 13.
Evidemment il y a le risque chinois, avec les incertitudes liées au gouvernement ainsi que l’immobilier qui est en berne et dont on ne connait pas la fin de la crise, mais ces infos sont déjà pricées et à moyen et long-terme le marché chinois et l’économie dans leur ensemble sont beaucoup plus porteurs que les marchés EU ou US, avec des chiffres macro bien plus encourageants.

Il faut toutefois avoir une exposition raisonnable à ce pays qui cumule les incertitudes.
Je compte donc rentrer en plusieurs fois et surtout garder une position raisonnable, sans qu’il n’intègre le top 3 du portefeuille.

Hormis BABA, pas d’entreprises en vue, les marchés sont assez hauts je trouve, d’autant plus quand on cherche de la qualité ou de la croissance.

Je continuerai de renforcer au gré des opportunités mais à un rythme léger, car je compte faire l’acquisition d’une montre auto de chez Tissot, qui coûte un bras pour un étudiant, la Powermatic 80 !

Je pense que ça reste quand même important de se faire plaisir et d’investir son argent autre part qu’en Bourse.

Sur ces belles paroles, profitez bien du dernier mois de l’année, de Noël et surtout de vos proches !

[quentin.a]

Portefeuille CTO IBKR de Quentin A • Moning 🚀

[anquietas]

GG pour Fortinet Une bien belle boîte qui je l’espère va repartir en 2024

[keiiser]

Toujours un plaisir de suivre ton portif Quentin
Je te vois comme un pur investisseur Value, en tous cas à chaque fois que je lis tes commentaires sur x ou y valeur, c’est clairement ce qui ressort, et du coup c’est interessant de voir tes mouvements (Ton move sur BABA en est un tres bon exemple )

@quentin.a

Je continuerai de renforcer au gré des opportunités mais à un rythme léger, car je compte faire l’acquisition d’une montre auto de chez Tissot, qui coûte un bras pour un étudiant, la Powermatic 80 !

C’est la PRX que tu as prise ?
Les grands esprits se rencontrent, une Longines pour moi, recue hier

[quentin.a]

@keiiser

Je te vois comme un pur investisseur Value, en tous cas à chaque fois que je lis tes commentaires sur x ou y valeur, c’est clairement ce qui ressort, et du coup c’est interessant de voir tes mouvements (Ton move sur BABA en est un tres bon exemple )

Merci

Pour l’instant je n’ai pas encore commandé la montre mais ça devrait pas tarder.
Il me semble avoir déjà entendu parler de cette marque (longines) et c’est du lourd (je te cache pas que je suis débutant dans l’horlogerie).

Pour revenir à l’investissement value, la différence avec un investisseur quality c’est l’analyse qualitative.

Là ou un quality se contentera des principaux ratios et du business d’un point de vue simplifié, le value est forcément contrariant et devra aller chercher beaucoup plus d’infos et analyser bien plus en profondeur pour avoir raison par rapport au marché.

Cette analyse qualitative est beaucoup plus stimulante et forcément le gain potentiel est plus important à moyen terme que sur un Visa ou un Microsoft.

[quentin.a]

quel plaisir de suivre cette entreprise

il s’agit du premier trimestre de 2024 (année fiscale décalée).

rapide analyse…

• Ventes totales en hausse modérée, malgré une base de comparaison importante pour le Q1 2023 (on est au Q1 2024)

• Ventes comparables (ou SSS, le nerf de la guerre) en faible hausse mais toujours en croissance du coté domestique et une croissance à deux chiffres pour le Mexique et le Brésil (pas encore rentable)

• Augmentation des marges brutes et EBIT, malgré l’inflation (pouvoir de fixation des prix )

• Augmentation du coût de remboursement de la dette, due à aux taux d’intérêts + élevés et une dette totale en hausse

• Bénéfice net en hausse de 10%, ce qui, couplé à la politique de rachats d’actions massive de l’entreprise (-7,2% d’actions en circulation), permet d’afficher un joli +18,6% du côté de l’EPS

Une entreprise qui déçoit rarement, avec une valorisation très raisonnable : que demander de plus ?

[guillauminvest]

@quentin.a

Je continuerai de renforcer au gré des opportunités mais à un rythme léger, car je compte faire l’acquisition d’une montre auto de chez Tissot, qui coûte un bras pour un étudiant, la Powermatic 80 !

J’avais pas vu, mais deux choses !

1. Pas mal alibaba dans une optique LT ; Mais je préfère Mercadolibre dans la même veine

2. Elle est cool la Powermatic 80, pour le prix !! Ma première « vraie » montre était un chronographe Tissot, PRC 200 Automatique !

[quentin.a]

Mercadolibre est très intéressante mais la valo me paraît complètement dingue, c’est pourquoi je penche plutôt vers BABA, mais je comprends ton choix car l’Amérique latine est encore très peu développé au niveau du e-commerce.

Et merci pour la montre, j’irai voir !

[quentin.a]

en complément de la rapide analyse, plusieurs éléments importants ont été apportés dans la conférence téléphonique :

• Travail sur le temps de livraison, objectif réduction du temps de 10% (clients qui attendent en magasin)

• Part de marché faible de l’ordre de 4-5% qui peut énormément croitre, marché fragmenté, le management évoque d’ailleurs la possibilité de continuer à croitre à 2 chiffres sur long-terme sur la partie commerciale

• Enormément d’opportunités au Brésil, les magasins ne sont pas encore rentables, cependant la marge brute est satisfaisante et le countstore augmente vite

• Accélération des investissements dans le SG&A pour soutenir les ventes

[quentin.a]

A force de fouiller dans les comptes des entreprises, je me suis rendu compte que la majorité des entreprises ayant un fort actif tangible/intangible sont celles qui disposent d’un MOAT.
La réciproque n’est pas forcément vrai (bien que souvent le cas).

Ma question : regardez vous les actifs tangibles/intagibles au bilan ?
Pour estimer s’il y a un MOAT, je pense qu’on peut utiliser un ratio (Actif intangible + tangible / CA) > 1
C’est mieux que de prendre par rapport à la capi boursière ou les bénéfices (Walmart a un avantage énorme mais marges riquiqui).
Ce ratio de 1 n’est pas forcément le critère ultime, dans le sens ou un Microsoft est aux alentours de 0,9, mais c’est plutôt un ordre de grandeur (comme toutes les autres ratios financiers en somme).
Certaines très belles entreprises seront assez éloignées de ce ratio aussi, mais ça permet d’identifier à coup sur un MOAT lorsque le ratio est respecté !

Exemple : les ferroviaires américaines, par exemple ont l’équivalent de 2 à 3 années de CA en actif tangible ! (Canadian National : 17Md CA pour 44Md d’actif ; Union Pacific : 24Md pour 57Md)

C’est aussi ce qui m’a fait pencher vers Visa par rapport à Mastercard (bien que j’étais déjà en faveur de V pour la dette, les marges et la valorisation) : 32 Md de CA pour 44Md d’actif intangible ! certes une partie est en goodwill (ce qui est quand meme intéressant) mais Mastercard a 22Md de CA pour seulement 11Md d’intangible, ce qui veut dire que le réseau de Visa est beaucoup mieux valorisée, plus efficace, plus reconnue etc que celui de Mastercard !

Dites moi si vous utilisez ce critère ou si vous comptez l’utiliser à l’avenir ! En tout cas c’est maintenant devenu un point à surveiller lorsque j’analyse une boite !