Portefeuille de Quentin

[quentin.a]

@vivien.faim.2.financ

on reste un peu sur-évalué je pense

tu payes forcément une prime de sécurité, comme un air liquide ou un coca.
ceci dit je préfèrerais investir mes deniers sur Verisign que sur coca pour sécuriser mon portefeuille (le seul avantage de coca c’est de pouvoir monter ses prix, surtout en période inflationnairec ; le reste du temps c’est un peu tristounet).

puis t’as quand meme une croissance perpétuelle de plusieurs % grace au dynamisme des USA et les relais de croissance (émergents).
mais comme tu l’as souligné, ce qui freine Verisign c’est la régulation et sa valo : si elle reste haute ce sera plus compliqué de battre le marché à cause des rachats d’actions moindres.

[vivien.faim.2.financ]

Petite réflexion/analyse qui ne vaut peut-être pas grand chose:

Sur 10 ans, le CAGR du prix/action est 3x supérieur à la croissance du CA et des FCF

Apparemment lié à la première moitié où le prix des actions à explosé entre 2013 et 2019

Mais si on ne prend que les 5 dernières années, le prix/action retrouve un CAGR similaire à la croissance du CA et des FCF

Intéressant aussi de voir que peu importe la période étudiée, la croissance du CA et des FCF est relativement la même, faisant echo à ton commentaire sur la prime de sécurité/visibilité de la croissance

[anquietas]

Oui la période jusque 2019 a été la folie pour le cours, et malgré que le BNA ne suivait pas autant, je pense que c’était du à l’engouement pour la croissance du traffic internet :

On part d’environ 0,2 Mds de sites en 2010, à 1,7 Mds en 2019, donc une augmentation de 750%… Soit 27% en CAGR.
C’était donc pure speculation, basée non pas sur les résultats de la boite mais sur la croissance attendue du traffic.

Maintenant que ça a fortement ralentit, on assiste à un rattrapage de la valorisation…
Du coup, celle-ci devrait dorénavant se baser seulement sur les résultats de l’entreprise, on est donc en droit de penser que le 4-5% de CAGR s’appliquera aussi au cours dorénavant

[quentin.a]

Faut pas oublier non plus les buyback qui ajoutent 3% par au métriques par action.

[anquietas]

En effet ça rachète sec, il serait plus judicieux de regarder le CAGR du FCF par action et du BNA pour en tenir compte

[quentin.a]

bon, je viens de me taper le rapport annuel de Verisign (j’ai lu celui de Paychex par la meme occasion) et franchement c’est hyper intéressant, je vous mets les points qui ont le plus retenu mon attention :

pour les moins anglophones donc, peu importe que le client final change d’intermédiaire entre lui et Verisign, Verisign continuera de toucher de l’argent.

Et deuxièmement, contrairement à ce que je croyais, l’entreprise a bel et bien un pricing power, bien que régulé mais quand meme non négligeable (on est passé de 7,85$ à 9,92$ pour un site en l’espace de quelques années seulement, mais je dois avouer que c’est très Mal expliqué par le management).

Deux autres points intéressants : l’entreprise est payée en avance de ses prestations, et la récente chute des bénéfices est entièrement due aux crédits d’impôts de la crise Covid (d’ou l’intéret de ne regarder que l’EBIT ou l’EBT au compte de résultat).

au final on se retrouve avec une entreprise un peu comme Visa, c’est à dire sans vrai concurrent et ou la seule menace est l’Etat (régulation, donc encadrement des hausses de prix chez Verisign, ou des acquisitions chez Visa).

Toujours aussi bullish finalement, d’autant plus que la valo est correcte si l’on prend en compte la prime de stabilité des revenus - sinon l’action est légèrement surévaluée je l’accorde, donc une entrée sur le titre est probable dans les prochains mois.

[anquietas]

Oui qualitativement ya pas grand chose à redire… Mais concernant les perspectives, ça donne quoi ?

[guillauminvest]

@quentin.a

Toujours aussi bullish finalement, d’autant plus que la valo est correcte, donc une entrée sur le titre est probable dans les prochains mois.

Perso ça fait un moment que je l’ai en watchlist, même si j’ai d’autres cibles « prioritaires » avant : Gartner, Mondelez…

[quentin.a]

Le management est assez bullish car il fait confiance à la croissance du écommerce, des publicités, et du traffic internet en général.
Même si la hausse des sites est étonnamment faible sur les dernières années, ils ont l’air confiant.
Couplé aux augmentations de prix, on pourrait donc avoir un mid single digit voire high single digit revenue growth comme diraient les rosbeefs

[quentin.a]

Mondelez ? C’est pour sécuriser le portefeuille ? En général tu payes une forte prime de stabilité sur ce genre d’actions.

[guillauminvest]

@quentin.a

Mondelez ? C’est pour sécuriser le portefeuille ?

Oui, il me faut bien une ou deux lignes « sans histoire » pour tenir la baraque avant d’aller faire des paris plus byzantins

[anquietas]

@quentin.a

Couplé aux augmentations de prix, on pourrait donc avoir un mid single digit voire high single digit revenue growth comme diraient les rosbeefs

Haha ouais on dirait toujours que ça leur écorcherait la tronche de dire « 3 à 5% » ou « 6 à 9% »

Merci pour le retour !

[quentin.a]

j’ai vu que l’avais entré en watchlist, tu as attends une baisse ?

@anquietas

Haha ouais on dirait toujours que ça leur écorcherait la tronche de dire « 3 à 5% » ou « 6 à 9% »

je te jure

[anquietas]

@quentin.a

j’ai vu que l’avais entré en watchlist, tu as attends une baisse ?

J’ai pas encore statué, il va falloir que je creuse encore le sujet. Si une baisse intervenait c’est pas impossible que je la rentre, même si j’ai pas du tout encore évalué un prix cible non plus !

[quentin.a]

achat de 105$ de MATIC et 110$ d’ETH via Binance.

[quentin.a]

Retrospective annuelle et Point Mensuel de Décembre : Portefeuille de Quentin

2023 a été une belle année boursière pour beaucoup de monde, moi y compris, car j’ai également commencé l’investissement dans des titres étrangers (CTO), ce qui m’était impossible auparavant.
C’est donc près de 5k$ qui ont été injectés depuis Juin.

Niveau performance, c’est plutot mitigé : d’un coté, mon CTO performe aussi bien que le S&P 500 (11,93% en TWR depuis début Juin pour mon pf contre 11,61% pour l’indice américain).
Cependant le PEA ne parle pas la même langue : -17%, principalement à cause de ma ligne Teleperformance qui représente 98% de mon PEA, complété par une petite ligne Catana, vouée à grandir car j’apprécie le business et y vois un grand potentiel si l’éxecution est maitrisée.
J’avoue ne pas comprendre comment est calculé le TWR de Bourso car bien qu’ayant déjà été en PV, le TWR a constamment été négatif.

Hormis cela, je reste très bullish pour mes deux portefeuilles : mon CTO composé d’actions us/ca/cn, et mon PEA composé d’actions françaises mais qui pourrait aussi être agrémenté d’actions danoise ou hollandaise () si une vente avec PV est actée sur TEP.

Hormis cela, mon CTO est intégralement dans le vert, et mon PEA affiche un très moche -10%, mais cela ne m’inquiète pas car je pense que TEP a toujours un potentiel de revalorisation important d’ici à 1 an maximum (on attend le rapport annuel en Mars…).

d’ailleurs mon pari pour 2024 est que les valeurs décotées (Value) comme l’immo par exemple et les petites capitalisations surperformeront le marché.

Les cryptos devraient également continuer à bien performer.
Mon portefeuille Meta Mask est d’ailleurs en PV 37%, pour un montant investi de 990€, réparti sur BTC, ETH, MATIC, BNB, SOL et EGLD.

Au final mes avoirs financiers (PEA + CTO + CRYPTOS) se valorisent à 11 400€ environ, ce qui est très correct pour mon age je pense.

J’en profite également pour remercier Léo Paul, qui m’a apporté énormément de conseils et info pour l’analyse des entreprises à travers ses vidéos, et c’est en partie grace à lui que je m’intéresse à la value (le Style qui superforme les autres historiquement).

Sinon pour cette année pas d’objectifs financiers particuliers, je vais juste continuer à investir à mon rythme sans oublier de me laisser un peu d’argent pour vivre et me faire plaisir, quitte à louper quelques opportunités en échange de bons moments passés avec des amis ou l’achat de cadeaux personnels.

Coté transactions, ce mois-ci, 2 actions BABA se sont ajoutés à mon pf, avec un souhait de ne pas dépasser une certaines pondération au vu des risques liés à l’entreprise.
J’ai également viré des liquidités cette après-midi pour l’achat de 2 nouvelles actions BABA demain.
Sur le PEA, c’est Catana que j’ai rentré en pf, avec une micro ligne (130€ env.), vous connaissez déjà mon positionnement dessus maintenant.
Et pour les cryptos, ce sont environ 200€ qui ont été investis en MATIC et ETH.

Niveau finances perso j’ai fini de me « rembourser » les liquidités que j’avais empruntées sur le livret A pour investir « conséquemment » sur Fortinet pour profiter du prix alléchant de l’entreprise dernièrement.

Dans l’ensemble donc plutot satisfait du mois et de l’année dans sa globalité, le contrat est plutot rempli je trouve.

Je ne vais pas m’éterniser, donc je vous souhaite à tous une belle année, pleine de réussites en Bourse et surtout, la famille et la santé, car cela passe avant tout.

[kaba]

@quentin.a

J’en profite également pour remercier Léo Paul, qui m’a apporté énormément de conseils et info pour l’analyse des entreprises à travers ses vidéos, et c’est en partie grace à lui que je m’intéresse à la value (le Style qui superforme les autres historiquement).

J’aime bien aussi ses vidéos, il m’a tenté sur ses analyses de google et amazon quand elle étaient à leurs plus bas l’année derniere et c’était 2 beau point d’entré, pareil sur mon positionnement sur O quand elle s’est cassé la gueule, dommage qu’il ne fait pas plus de vidéos dans l’ensemble.

[quentin.a]

Qualité > quantité tout simplement, il se force pas à sortir des videos, comme Investream qui est excellent ausssi

[quentin.a]

Mise au nominatif administré de mes lignes PEA PERNOD RICARD, Catana et Teleperformance.
J’ai davantage envie de suivre mes entreprises et souhaite participer plus activement aux AG/vote, surtout Catana que j’aimerais détenir sur du LT.

[axel.bourse]

Pourquoi ce choix de passer au nominatif administré ? Quels sont les avantages attendus ?