Visa [V] Mastercard [MA] Amex [AXP]

[kevin.leffet.compose]

Salut Moning !

Je me permets d’ouvrir un sujet « Actualités » consacré à nos chers réseaux de paiement. Nous avons déjà des discussions sur l’analyse des entreprises ou le choix d’actions, mais pas vraiment sur l’actualité du secteur.

Pour éviter de tout mélanger, ce fil servira à partager les dernières nouvelles et à discuter des résultats trimestriels des entreprises mentionnées dans l’intitulé.

Visa (V) et Mastercard (MA) ont un business model quasi identique et forment le mythique duopole. J’inclus également American Express (AXP) dans le sujet : bien qu’elle assume le risque des prêts bancaires en plus, cela reste avant tout un réseau de paiement, simplement orienté vers une clientèle plus aisée. Cela peut d’ailleurs apporter des informations complémentaires, notamment sur une consommation plus discrétionnaire.

Journée des résultats pour V et MA, j’ouvre le bal, ci-dessous, avec le 1er bulletin d’information

P.S : Actionnaire Visa ici, au moment où j’écris ces lignes.

[kevin.leffet.compose]

Très bon résultats de la part de MASTERCARD :

Résultats financiers de Mastercard pour le T4 2024 :

Chiffres clés :

• Bénéfices par action : 3,82 $ (Estimation : 3,70 $)
• Revenus : 7,5 milliards $ (Estimation : 7,4 milliards $)
• Résultat net : 3,34 milliards $ (+20% sur un an)

Performance de l’activité :

• Volume brut des transactions : 2 600 milliards $ (+12% sur un an)
• Volume des transactions transfrontalières : +20% sur un an
• Transactions traitées : +11% sur un an

Performance par segment :

• Revenus du réseau de paiement : +13% (+15% à taux de change constant)
• Revenus des services à valeur ajoutée : +16% (+17% à taux de change constant)

Indicateurs opérationnels :

• Marge opérationnelle : 52,6% (+1,1 point sur un an)
• Dépenses opérationnelles : 3,6 milliards $ (+12% sur un an)
• Taux d’imposition effectif : 14,1% (en baisse par rapport à 16% l’an dernier)

Rendement du capital :

• Rachats d’actions : 6,5 millions d’actions (3,4 milliards $ au T4, 11 milliards $ sur l’année 2024)
• Dividendes versés : 606 millions $ au T4 (2,4 milliards $ en 2024)
• Autorisation restante pour les rachats d’actions : 14,5 milliards $

Commentaires du PDG Michael Miebach :

• « Excellents résultats au T4 portés par une croissance à deux chiffres des revenus et une expansion stratégique des paiements et services. »
• « L’acquisition de Recorded Future renforce nos capacités en cybersécurité et gestion des risques. »
• « Nous continuons à voir un fort élan grâce à de nouveaux partenariats et des gains dans les paiements numériques. »

Concernant VISA, les résultats seront publiés plus tard dans la soirée.

[guillauminvest]

Hello!

Bonne initiative !
Je suis moi-même actionnaire de Visa (qui publie ce soir en clôture, comme dit plus haut) et d’American Express, qui a publié récemment des résultats de bonne facture, assortis d’une belle hausse du dividende

[quentin.a]

merci pour le fil Kevin ! hate que Visa publie, et éventuellement décroche pour qu’on puisse renforcer quand meme

[vivien.faim.2.financ]

Nope, pas pour l’instant

[kevin.leffet.compose]

Consensus des Revenus et BPA battus pour VISA, le marché semble bien réagir post-marché.

Chiffres clés :

• BPA ajusté : 2,75 $ (Estimation : 2,66 $) (+14% sur un an)
• Revenus : 9,50 milliards $ (Estimation : 9,35 milliards $) (+10% sur un an)
• Croissance des revenus nets : +16% à taux de change constant
• Résultat net (GAAP) : 5,1 milliards $ (+5% sur un an)
• Résultat net (Non-GAAP) : 5,5 milliards $ (+11% sur un an)

Indicateurs des transactions et paiements :

• Total des transactions traitées : 63,8 milliards (Estimation : 63,43 milliards) (+11% sur un an)
• Croissance du volume des paiements : +9% sur un an
• Croissance du volume transfrontalier : +16% sur un an (Estimation : +14%)
• Volume transfrontalier (hors Europe) : +16% sur un an

Détail des revenus par segment :

• Revenus des services : 4,2 milliards $ (Estimation : 4,54 milliards $) (+8% sur un an)
• Revenus du traitement des données : 4,7 milliards $ (Estimation : 5,18 milliards $) (+9% sur un an)
• Revenus des transactions internationales : 3,4 milliards $ (Estimation : 3,92 milliards $) (+14% sur un an)
• Incentives clients : -3,8 milliards $ (Estimation : -4,15 milliards $) (+13% sur un an)
• Autres revenus : 0,91 milliards de $ (+32% sur un an) (Principalement grâce à la croissance des revenus associés au Consulting d’après le conf-call)

Flux de trésorerie & retour aux actionnaires :

• Flux de trésorerie opérationnel : 5,4 milliards $
• Trésorerie et équivalents : 16,1 milliards $
• Rachats d’actions & dividendes : 5,1 milliards $
• Rachat de 13 millions d’actions à un prix moyen de 300,61 $/action pour 3,9 milliards $
• Autorisation restante pour le rachat d’actions : 9,1 milliards $

Annonce de dividende :

• Dividende trimestriel de 0,59 $/action, payable le 3 mars 2025

Faits marquants & stratégie :

• Forte activité pendant la période des fêtes, soutenant la croissance du volume de paiements et des transactions transfrontalières
• Acquisition de Featurespace, une entreprise spécialisée dans la détection des fraudes basée sur l’IA, pour renforcer la sécurité et la gestion des risques
• Focus sur l’innovation : paiements grand public, nouveaux flux de paiements et services à valeur ajoutée
• Expansion internationale et solutions de paiements numériques en forte croissance

Commentaires du PDG & perspectives du marché :

• Ryan McInerney, PDG de Visa : « Les solides résultats du premier trimestre de Visa reflètent une bonne dynamique des dépenses pendant les fêtes et une croissance des transactions. Avec une hausse de 10% des revenus nets et une forte expansion du BPA, nous restons concentrés sur l’innovation dans les paiements grand public, les nouveaux flux et les services à valeur ajoutée. »

• Visa bénéficie d’un fort potentiel grâce à ses capacités de prévention des fraudes basées sur l’IA et à la croissance des transactions transfrontalières, mais l’augmentation des dépenses opérationnelles (+22% sur un an) pourrait peser sur les marges à court terme.

Réglé comme une horloge, comme d’hab’.

EDIT : Lien vers le Conf-Call de Visa → Events Platform - Q4 (23h00 Paris)

[kevin.leffet.compose]

Solide le Conf-call de Visa :

++ Pour ce qui est des partenariats de solutions de paiements exclusifs annoncés avec des entreprises US, j’ai retenu les partenariats :

• avec X Wallet (futur porte-monnaie virtuelle de la plateforme X [Ex-Twitter]) qui va devenir une plateforme à tout faire en plus du réseau social. (600M de membres actifs / mois, de X, pourront alors utiliser X Wallet comme moyen de paiement grâce au réseau Visa)
• avec DoorDash, l’une des plus grandes plateformes de livraison de bouffe aux États-Unis.

++ De belles acquisitions.

++ Les perspectives de croissances annoncés, solide croissance prévu, particulièrement sur le prochain trimestre :

T2 2025

• Chiffre d’affaires : entre +8% et +12%
• Dépenses opérationnelles : entre +8% et +12%
• BPA ajusté : hausse proche de +9%

Année fiscale 2025

• Chiffre d’affaires : croissance d’environ +10% à +12%
• Dépenses opérationnelles : entre +8% et +12%
• BPA ajusté : entre +10% et +12%

R.A.S pour moi, j’hold et je réfléchirai à renforcer un peu ma position sur un gros dip’ si jamais ça chute en dessous de la moyenne mobile 200 jours dans le cours de l’année.

[guillauminvest]

Ahahaha not a chance (for now)

[guillauminvest]

Après, si les résultats te paraissent de bonne facture, elle a pas explosé à la hausse non plus, donc un renforcement aurait du sens.

[guillauminvest]

@kevin.leffet.compose

R.A.S pour moi, j’hold et je réfléchirai à renforcer un peu ma position sur un gros dip’ si jamais ça chute en dessous de la moyenne mobile 200 jours dans le cours de l’année

Pareil ici !

[marcdividendes]

Merci pour ce post (j’ai du Visa)
Quelqu’un pourrait m’expliquer la différence de business de ces entreprises avec ADYEN ?
Merci d’avance

[guillauminvest]

Bien sûr! (J’ai des deux, en CTO et PEA)

Adyen est aussi une FinTech, au même titre que Visa ;

Cependant, Visa gère un réseau de paiement (Visanet), tandis qu’Adyen est une suite de paiement, avec des services dédiés aux acquéreurs ; En gros, ils permettent aux commerçants de se « brancher » aux moyens de paiement, dont Visa

[guillauminvest]

J’avais fait un gros pavé sur Adyen quand la boîte avait pris l’eau y a quelques temps

PEA long terme - GuillaumInvest

Bien ! Je fais un petit apparté sur mon sujet PEA pour évoquer LE gadin du jour, la disgrâce d’un chouchou de la bourse : Adyen. Présentation : Pour ceux qui ne sont pas familiers du domaine, Adyen propose une pile de paiement - autrement dit, un fil d’Ariane digital entre les marchands et leurs clients. Historiquement, le « MOAT » de la société découle du côté intégré, « sans coutures » de sa solution. Au fil des ans, Adyen a reussi a ferrer de gros poissons comme Booking, Etam, Uber, Le B…

[marcdividendes]

Merci, je vais lire ça

[kevin.leffet.compose]

Adyen agit comme un acquéreur, il accepte et traite la transaction pour le compte du commerçant. Un peu comme les solutions de paiement Stripe si je ne m’abuse, qui me parait être plus connu, en tout cas de mon expérience.

Un client peut choisir de payer par carte via Adyen, la transaction passe alors par les réseaux Visa/Mastercard, qui acheminent la demande vers la banque émettrice du client pour approbation. Adyen ne remplace pas ces réseaux mais s’appuie sur eux pour traiter une bonne partie des paiements.

Je trouve qu’il n’y a pas tellement de fort MOAT à Adyen, une fintech parmi d’autres.

[guillauminvest]

@kevin.leffet.compose

Je trouve qu’il n’y a pas tellement de fort MOAT à Adyen, une fintech parmi d’autres

Franchement, quand on voit combien les Worldline and Co sont a la ramasse, sans parler du fiasco Wirecard…

[quentin.a]

elle est pas horriblement chère mais je préfère la prendre sur un repli.

j’attends surtout ces zones là

[guillauminvest]

Ouaip, 25x EPS me semble pas mal.
Je pense qu’AXP est meilleur marché à l’instant T.

[marcdividendes]

Il faudrait quand-même une sacrée chute des marchés ou une récession économique !

[quentin.a]

c’est ce que j’envisage en tout cas !

depuis quelques jours/semaines je me prépare à une chute des marchés, je regarde les dossiers qui pourraient me plaire, organise mon cash, voire ce que je pourrai alléger pour en récupérer, fixe des points d’entrée, etc…